Las instituciones mantuvieron sus posiciones en criptomonedas durante una caída del 50% del mercado, según Bitwise

Los inversores institucionales no se retiraron de las criptomonedas durante una caída del mercado de aproximadamente el 50%, según una información de news.bitcoin.com sobre el último estudio de adopción de Bitwise. La gestora de activos digitales entrevistó a 15 grandes instituciones y descubrió que ninguna había reducido su asignación entre octubre de 2025 y abril de 2026. En cambio, varias aumentaron sus posiciones.

El informe, publicado el 23 de septiembre, se basa en entrevistas realizadas desde finales de marzo hasta abril. Presenta la adopción institucional como un proceso que avanza mediante revisiones privadas y estructuras de inversión que quizá no aparezcan de inmediato en los registros públicos.

El grupo incluía tanto a tenedores actuales como a instituciones que aún estaban considerando su primera asignación. Varios inversores potenciales habían llegado a una fase avanzada de diligencia debida, mientras que varios fondos soberanos estaban evaluando posiciones que podrían ser sustanciales. Un inversor soberano dijo a Bitwise que establecer los acuerdos legales y regulatorios podría llevar más de un año.

Los inversores mantuvieron sus posiciones durante la caída

Ninguna de las instituciones entrevistadas señaló una caída de precios como motivo para vender. Sus respuestas sugieren que al menos algunos inversores contemplan las asignaciones a criptomonedas desde una perspectiva de adopción a largo plazo, en lugar de como operaciones a corto plazo.

Un consultor de inversiones entrevistado por Bitwise afirmó que vender durante la caída podría significar salir antes de que se desarrollara una adopción más amplia. El consultor señaló el patrón previsto de rápido crecimiento que suele asociarse con las tecnologías emergentes y describió la preocupación como «vender demasiado pronto».

El tamaño de las asignaciones actuales variaba considerablemente. Las criptomonedas representaban entre el 0,5% y el 13% de los activos invertibles de las instituciones entrevistadas, aunque la mayoría tenía entre el 1% y el 2%. Las oficinas familiares generalmente declararon los porcentajes más elevados y en ocasiones podían obtener la aprobación de un único responsable. Los fondos soberanos normalmente mantenían posiciones más pequeñas, en parte porque las decisiones pasaban por más niveles de revisión.

Bitwise afirmó que el tamaño de la asignación tendía a moverse en dirección opuesta al número de personas necesarias para aprobar una inversión. Por tanto, una oficina familiar con un único responsable de la decisión podía actuar más rápidamente que una gran institución pública con un largo proceso de aprobación.

El bitcoin estaba presente en todas las carteras representadas por los tenedores actuales. Normalmente era su primera inversión en criptomonedas, su mayor posición y el activo que habían mantenido durante más tiempo. Algunos inversores también poseían ether o solana, pero su disposición a mantener esos activos dependía de si un mayor uso de las redes subyacentes se traduciría en valor para los tokens.

Los ETF simplifican el acceso

Para muchas instituciones, la vía de entrada al mercado también se ha vuelto menos complicada. Casi todos los entrevistados por Bitwise utilizaban ETF de criptomonedas al contado o esperaban utilizarlos. Entre los motivos citados para elegir esos productos figuraban unos costes más bajos y una administración más sencilla.

Un ETF de bitcoin al contado ofrece a los inversores exposición al precio del bitcoin mediante acciones depositadas en una cuenta de corretaje, mientras que el proveedor del fondo gestiona la custodia del activo subyacente. Este mecanismo puede reducir la carga operativa asociada a comprar y almacenar criptomonedas directamente.

Los registros públicos no muestran la magnitud total de la propiedad institucional, concluyó Bitwise. Algunos inversores utilizan estructuras que quedan fuera de la obligación de presentar el Formulario 13F, por lo que los documentos divulgados ofrecen solo una visión parcial del mercado.

No obstante, existen ejemplos de grandes posiciones en los datos públicos. Dos vehículos de inversión de Abu Dhabi poseían casi 764 millones de dólares en acciones del ETF de bitcoin de BlackRock a finales de junio. En conjunto, no redujeron el número neto de acciones durante el segundo trimestre. Esas posiciones son independientes de las instituciones no identificadas incluidas en las entrevistas de Bitwise.

La demanda podría aumentar gradualmente

Bitwise espera que la propiedad institucional se amplíe a medida que los inversores concluyan sus revisiones y se hagan públicas asignaciones adicionales. La gestora de activos sostiene que cada divulgación creíble puede facilitar que otra institución justifique su siguiente inversión, al reducir el riesgo reputacional asociado a entrar en el mercado.

La firma prevé que la mayoría de los inversores institucionales tendrán criptomonedas en un plazo de cinco años. Se trata de una predicción de Bitwise, no de una conclusión que pueda establecerse a partir de las 15 entrevistas.

Otros resultados de encuestas apuntan a un interés continuado, aunque las inversiones previstas no equivalen a compras realizadas. En una encuesta a gestores patrimoniales comentada por el responsable de investigación de Bitwise, Ryan Rasmussen, el 8 de septiembre, el 60% afirmó que esperaba asignar fondos a criptomonedas en el plazo de un año, mientras que el 67% dijo que no tenía ninguna asignación en ese momento. Las dos cifras reflejan aspectos distintos de la posición de los encuestados: muchos estaban considerando una inversión, pero aún no habían realizado ninguna.

Una encuesta independiente de Coinbase y EY-Parthenon, realizada en enero entre 351 inversores institucionales, concluyó que casi tres cuartas partes planeaban aumentar su exposición a las criptomonedas en 2026. Casi la mitad también afirmó que la volatilidad había provocado una mayor atención a los controles de riesgo, la liquidez y el tamaño de las posiciones.

En las carteras, Bitwise descubrió que las instituciones a menudo colocaban el bitcoin junto al oro y clasificaban las inversiones en criptomonedas dentro de las categorías de tecnología o innovación. Las mejoras regulatorias y las pruebas de una participación institucional más amplia podrían animar a más inversores a seguir el ejemplo, pero el informe también indica que los procedimientos de aprobación pueden hacer que la adopción sea un proceso gradual, en lugar de una única oleada de compras.