بٹ وائز کے مطابق، مارکیٹ میں 50 فیصد گراوٹ کے باوجود اداروں نے کرپٹو برقرار رکھی

news.bitcoin.com کی بٹ وائز کی تازہ ترین اختیار اپنانے سے متعلق تحقیق پر رپورٹ کے مطابق، مارکیٹ میں تقریباً 50 فیصد گراوٹ کے دوران ادارہ جاتی سرمایہ کار کرپٹو سے دست بردار نہیں ہوئے۔ ڈیجیٹل اثاثہ جات کے منتظم نے 15 بڑے اداروں سے انٹرویو کیے اور معلوم کیا کہ اکتوبر 2025 سے اپریل 2026 کے درمیان کسی نے بھی اپنی مختص رقم کم نہیں کی۔ اس کے بجائے کئی اداروں نے اپنی ہولڈنگز میں اضافہ کیا۔

23 ستمبر کو شائع ہونے والی یہ رپورٹ مارچ کے اواخر سے اپریل تک کیے گئے انٹرویوز پر مبنی ہے۔ اس میں ادارہ جاتی اختیار اپنانے کے عمل کو نجی جائزوں اور سرمایہ کاری کے ایسے ڈھانچوں کے ذریعے آگے بڑھتا ہوا دکھایا گیا ہے جو عوامی فائلنگز میں فوری طور پر نظر نہیں آتے۔

اس گروپ میں پہلے سے ہولڈنگ رکھنے والے ادارے بھی شامل تھے اور وہ ادارے بھی جو اب تک اپنی پہلی سرمایہ کاری پر غور کر رہے تھے۔ کئی ممکنہ سرمایہ کار مکمل جانچ پڑتال کے ایک اعلیٰ مرحلے تک پہنچ چکے تھے، جبکہ متعدد خودمختار دولت فنڈز ایسی پوزیشنز کا جائزہ لے رہے تھے جو خاصی بڑی ہو سکتی تھیں۔ ایک خودمختار سرمایہ کار نے بٹ وائز کو بتایا کہ قانونی اور ضابطہ جاتی انتظامات مکمل کرنے میں ایک سال سے زیادہ وقت لگ سکتا ہے۔

سرمایہ کار مندی کے دوران بھی برقرار رہے

انٹرویو دیے گئے کسی بھی ادارے نے قیمتوں میں گراوٹ کو فروخت کی وجہ قرار نہیں دیا۔ ان کے جوابات سے اشارہ ملتا ہے کہ کم از کم کچھ سرمایہ کار کرپٹو کی مختص رقم کو قلیل مدتی تجارت کے بجائے طویل مدتی اختیار اپنانے کے فریم ورک کے تحت دیکھتے ہیں۔

بٹ وائز سے بات کرنے والے ایک سرمایہ کاری مشیر نے کہا کہ گراوٹ کے دوران فروخت کرنے کا مطلب وسیع تر اختیار اپنائے جانے سے پہلے ہی مارکیٹ سے نکل جانا ہو سکتا ہے۔ مشیر نے ابھرتی ہوئی ٹیکنالوجیز سے عموماً وابستہ تیز رفتار ترقی کے متوقع انداز کی طرف اشارہ کرتے ہوئے اس خدشے کو “بہت جلد فروخت کر دینا” قرار دیا۔

موجودہ مختص رقوم کا حجم خاصا مختلف تھا۔ ان انٹرویوز میں شامل اداروں کے قابلِ سرمایہ کاری اثاثوں میں کرپٹو کا حصہ 0.5 فیصد سے 13 فیصد تک تھا، اگرچہ زیادہ تر کے پاس یہ حصہ 1 فیصد سے 2 فیصد کے درمیان تھا۔ فیملی آفسز نے عموماً سب سے بڑے تناسب کی اطلاع دی اور بعض اوقات ایک ہی سربراہ سے منظوری حاصل کر سکتے تھے۔ خودمختار دولت فنڈز کے پاس عموماً چھوٹی پوزیشنز تھیں، جس کی ایک وجہ یہ تھی کہ فیصلے منظوری کے مزید مراحل سے گزرتے تھے۔

بٹ وائز نے کہا کہ مختص رقم کا حجم سرمایہ کاری کی منظوری دینے کے لیے درکار افراد کی تعداد کے برعکس سمت میں بڑھتا گھٹتا ہے۔ اس لیے ایک فیصلہ ساز رکھنے والا فیملی آفس طویل منظوری کے عمل والے بڑے سرکاری ادارے کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے کارروائی کر سکتا ہے۔

موجودہ مالکان کی نمائندگی کرنے والے ہر پورٹ فولیو میں بٹ کوائن موجود تھا۔ عموماً یہ ان کی پہلی کرپٹو سرمایہ کاری، سب سے بڑی پوزیشن اور وہ اثاثہ تھا جو انہوں نے سب سے طویل عرصے تک رکھا تھا۔ کچھ سرمایہ کاروں کے پاس ایتھر یا سولانا بھی تھے، لیکن ان اثاثوں کو رکھنے پر ان کی آمادگی اس بات پر منحصر تھی کہ بنیادی نیٹ ورکس کے بڑھتے ہوئے استعمال سے ٹوکنز کی قدر میں اضافہ ہوگا یا نہیں۔

ای ٹی ایف رسائی کو آسان بنا رہے ہیں

بہت سے اداروں کے لیے مارکیٹ میں داخل ہونے کا راستہ بھی کم پیچیدہ ہو گیا ہے۔ بٹ وائز سے انٹرویو دینے والے تقریباً تمام افراد یا تو اسپاٹ کرپٹو ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز استعمال کرتے تھے یا انہیں استعمال کرنے کی توقع رکھتے تھے۔ ان مصنوعات کے انتخاب کی وجوہات میں کم لاگت اور آسان انتظامیہ شامل تھیں۔

اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف سرمایہ کاروں کو بروکریج اکاؤنٹ میں موجود حصص کے ذریعے بٹ کوائن کی قیمت میں اتار چڑھاؤ سے فائدہ اٹھانے کا موقع دیتا ہے، جبکہ فنڈ فراہم کرنے والا بنیادی اثاثے کی تحویل سنبھالتا ہے۔ یہ انتظام براہِ راست کرپٹو خریدنے اور محفوظ رکھنے سے وابستہ انتظامی بوجھ کم کر سکتا ہے۔

بٹ وائز کے مطابق، عوامی ریکارڈز ادارہ جاتی ملکیت کا مکمل حجم ظاہر نہیں کرتے۔ کچھ سرمایہ کار ایسے ڈھانچے استعمال کرتے ہیں جو فارم 13F کی رپورٹنگ کے دائرے سے باہر ہوتے ہیں، یعنی ظاہر کی گئی فائلنگز مارکیٹ کی صرف جزوی تصویر پیش کرتی ہیں۔

اس کے باوجود عوامی اعداد و شمار میں بڑی پوزیشنز کی مثالیں موجود ہیں۔ ابوظہبی کے دو سرمایہ کاری اداروں کے پاس جون کے آخر میں بلیک راک کے بٹ کوائن ای ٹی ایف کے تقریباً 764 ملین ڈالر مالیت کے حصص تھے۔ دونوں نے مل کر دوسری سہ ماہی کے دوران اپنے خالص حصص کی تعداد کم نہیں کی۔ یہ ہولڈنگز بٹ وائز کے انٹرویوز میں شامل نامعلوم اداروں سے الگ ہیں۔

مزید طلب بتدریج سامنے آ سکتی ہے

بٹ وائز کو توقع ہے کہ سرمایہ کاروں کے جائزے مکمل کرنے اور مزید مختص رقوم کے عوامی ہونے کے ساتھ ادارہ جاتی ملکیت میں اضافہ ہوگا۔ اثاثہ جاتی منتظم کا مؤقف ہے کہ ہر قابلِ اعتماد انکشاف اگلے ادارے کے لیے سرمایہ کاری کا جواز پیش کرنا آسان بنا سکتا ہے، کیونکہ اس سے مارکیٹ میں داخل ہونے سے وابستہ ساکھ کے خطرے میں کمی آتی ہے۔

ادارہ پیش گوئی کرتا ہے کہ پانچ سال کے اندر زیادہ تر ادارہ جاتی سرمایہ کار کرپٹو رکھیں گے۔ یہ بٹ وائز کی پیش گوئی ہے، 15 انٹرویوز سے ثابت کیا جا سکنے والا نتیجہ نہیں۔

دیگر سروے کے نتائج بھی مسلسل دلچسپی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، اگرچہ منصوبہ بند سرمایہ کاری مکمل خریداری کے مترادف نہیں ہوتی۔ بٹ وائز کے ریسرچ چیف ریان راسموسن کی جانب سے 8 ستمبر کو زیرِ بحث لائے گئے دولت کے منتظمین کے ایک سروے میں 60 فیصد نے کہا کہ انہیں ایک سال کے اندر کرپٹو میں سرمایہ کاری مختص کرنے کی توقع ہے، جبکہ 67 فیصد نے کہا کہ اس وقت ان کی کوئی مختص رقم نہیں تھی۔ یہ دونوں اعداد جواب دہندگان کی پوزیشن کے مختلف پہلوؤں کی عکاسی کرتے ہیں: بہت سے افراد سرمایہ کاری پر غور کر رہے تھے، لیکن ابھی تک سرمایہ کاری نہیں کی تھی۔

کوائن بیس اور EY-Parthenon کے ایک الگ سروے میں، جو جنوری میں 351 ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے درمیان کیا گیا، معلوم ہوا کہ تقریباً تین چوتھائی 2026 میں کرپٹو کے لیے اپنی سرمایہ کاری میں اضافہ کرنے کا ارادہ رکھتے تھے۔ تقریباً نصف نے یہ بھی کہا کہ اتار چڑھاؤ نے خطرات کے کنٹرول، نقدی کی دستیابی اور پوزیشن کے حجم پر زیادہ توجہ دینے پر آمادہ کیا ہے۔

پورٹ فولیوز کے اندر بٹ وائز نے پایا کہ ادارے اکثر بٹ کوائن کو سونے کے ساتھ رکھتے اور کرپٹو سرمایہ کاری کو ٹیکنالوجی یا جدت کے زمرے میں شامل کرتے ہیں۔ ضابطہ جاتی بہتریاں اور ادارہ جاتی شرکت کے وسیع تر ہونے کے شواہد مزید سرمایہ کاروں کو اس راستے پر چلنے کی ترغیب دے سکتے ہیں، لیکن رپورٹ یہ بھی ظاہر کرتی ہے کہ منظوری کے طریقۂ کار اختیار اپنانے کو خریداری کی ایک ہی لہر کے بجائے بتدریج عمل بنا سکتے ہیں۔