Институциональные инвесторы удерживали криптоактивы во время падения рынка на 50%, сообщает Bitwise

Институциональные инвесторы не отступили от криптоактивов во время падения рынка примерно на 50%, сообщает news.bitcoin.com со ссылкой на последнее исследование Bitwise об их принятии. Управляющая цифровыми активами компания опросила 15 крупных организаций и выяснила, что ни одна из них не сократила свою долю в период с октября 2025 года по апрель 2026 года. Некоторые, напротив, увеличили свои вложения.

Опубликованный 23 сентября отчет основан на интервью, проведенных с конца марта по апрель. В нем институциональное принятие криптоактивов предстает как процесс, развивающийся через закрытые проверки и инвестиционные структуры, которые могут не сразу отражаться в публичной отчетности.

В группу вошли как уже владеющие криптоактивами организации, так и те, кто все еще рассматривает возможность первой инвестиции. Некоторые потенциальные инвесторы достигли продвинутой стадии комплексной проверки, тогда как несколько суверенных фондов оценивали позиции, которые могли быть значительными. Один из суверенных инвесторов сообщил Bitwise, что создание необходимых юридических и регуляторных механизмов может занять более года.

Инвесторы пережили спад

Ни одна из опрошенных организаций не назвала падение цены причиной для продажи. Их ответы позволяют предположить, что по крайней мере некоторые инвесторы рассматривают вложения в криптоактивы в рамках долгосрочного внедрения, а не как краткосрочные сделки.

Инвестиционный консультант, опрошенный Bitwise, заявил, что продажа во время спада может означать выход до того, как более широкое внедрение успеет развиться. Консультант указал на ожидаемую модель быстрого роста, часто связанную с развивающимися технологиями, и описал опасение как «слишком раннюю продажу».

Размер текущих вложений значительно различался. На криптоактивы приходилось от 0,5% до 13% инвестиционных активов организаций, участвовавших в интервью, хотя большинство держало от 1% до 2%. Семейные офисы обычно сообщали о самых крупных долях и иногда могли получить одобрение одного руководителя. Суверенные фонды, как правило, занимали меньшие позиции, отчасти потому, что решения проходили через большее количество уровней проверки.

Bitwise заявила, что размер вложения обычно изменялся в противоположном направлении по отношению к числу людей, необходимых для одобрения инвестиции. Поэтому семейный офис с одним принимающим решение лицом мог действовать быстрее, чем крупная публичная организация с длительным процессом согласования.

Биткоин присутствовал в каждом портфеле нынешних держателей, представленных в исследовании. Обычно это была их первая инвестиция в криптоактивы, крупнейшая позиция и актив, который они держали дольше всего. Некоторые инвесторы также владели эфиром или Solana, однако их готовность держать эти активы зависела от того, приведет ли более широкое использование базовых сетей к росту стоимости токенов.

ETF упрощают доступ

Для многих организаций путь на рынок также стал менее сложным. Почти все участники интервью Bitwise либо использовали спотовые биржевые фонды на криптоактивы, либо ожидали, что будут их использовать. Среди причин выбора таких продуктов назывались более низкие расходы и более простое администрирование.

Спотовый биткоин-ETF дает инвесторам возможность получать доходность, связанную с ценой биткоина, через акции, хранящиеся на брокерском счете, тогда как провайдер фонда управляет хранением базового актива. Такая схема может снизить операционную нагрузку, связанную с непосредственной покупкой и хранением криптоактивов.

Как выяснила Bitwise, публичные документы не показывают полный масштаб институционального владения. Некоторые инвесторы используют структуры, которые не подпадают под требования отчетности по форме 13F, поэтому раскрываемые документы дают лишь частичное представление о рынке.

Тем не менее в открытых данных есть примеры крупных позиций. Два инвестиционных инструмента из Абу-Даби на конец июня владели акциями биткоин-ETF BlackRock почти на $764 млн. В совокупности во втором квартале они не сократили количество принадлежащих им акций. Эти активы не связаны с неназванными организациями, участвовавшими в интервью Bitwise.

Спрос может постепенно увеличиваться

Bitwise ожидает, что институциональное владение будет расширяться по мере завершения инвесторами своих проверок и публикации информации о новых вложениях. Управляющая активами компания утверждает, что каждое заслуживающее доверия раскрытие информации может облегчить следующей организации обоснование инвестиции, снижая репутационный риск, связанный с выходом на рынок.

Компания прогнозирует, что в течение пяти лет криптоактивами будут владеть большинство институциональных инвесторов. Это прогноз Bitwise, а не вывод, который можно сделать на основании 15 интервью.

Результаты других опросов также указывают на сохраняющийся интерес, хотя запланированные инвестиции — не то же самое, что завершенные покупки. В опросе управляющих капиталом, о котором 8 сентября рассказал руководитель исследовательского отдела Bitwise Райан Расмуссен, 60% заявили, что ожидают вложить средства в криптоактивы в течение года, а 67% сообщили, что на тот момент не имели таких вложений. Эти два показателя отражают разные аспекты позиции респондентов: многие рассматривали инвестицию, но еще не совершили ее.

Отдельный опрос Coinbase и EY-Parthenon, проведенный в январе среди 351 институционального инвестора, показал, что почти три четверти планировали увеличить объем своих вложений в криптоактивы в 2026 году. Почти половина также заявила, что волатильность заставила их уделять больше внимания контролю рисков, ликвидности и размеру позиций.

В портфелях организации часто размещали биткоин рядом с золотом и относили инвестиции в криптоактивы к технологиям или инновациям, выяснила Bitwise. Улучшение регулирования и свидетельства более широкого участия институциональных инвесторов могут побудить других последовать их примеру, однако отчет также указывает, что процедуры одобрения могут превратить принятие криптоактивов в постепенный процесс, а не в одну волну покупок.