बिटवाइज़ के अनुसार, बाज़ार में 50% की गिरावट के दौरान संस्थानों ने क्रिप्टो होल्डिंग्स बनाए रखीं

news.bitcoin.com की रिपोर्टिंग के अनुसार, बाज़ार में लगभग 50% की गिरावट के दौरान संस्थागत निवेशक क्रिप्टो से पीछे नहीं हटे। डिजिटल-एसेट प्रबंधक Bitwise ने 15 प्रमुख संस्थानों का साक्षात्कार लिया और पाया कि अक्टूबर 2025 से अप्रैल 2026 के बीच किसी ने भी अपने आवंटन में कटौती नहीं की। इसके बजाय, कई संस्थानों ने अपनी होल्डिंग्स बढ़ाईं।

23 सितंबर को प्रकाशित यह रिपोर्ट मार्च के अंत से अप्रैल तक किए गए साक्षात्कारों पर आधारित है। इसमें संस्थागत अपनाने की प्रक्रिया को निजी समीक्षाओं और ऐसी निवेश संरचनाओं के ज़रिए विकसित होते हुए दिखाया गया है, जो सार्वजनिक फाइलिंग में तुरंत दिखाई नहीं दे सकतीं।

इस समूह में मौजूदा होल्डर्स के साथ-साथ वे संस्थान भी शामिल थे, जो अब भी अपना पहला आवंटन करने पर विचार कर रहे थे। कई संभावित निवेशक उचित जांच-पड़ताल के उन्नत चरण में पहुंच चुके थे, जबकि कई संप्रभु संपत्ति कोष ऐसे निवेश का आकलन कर रहे थे, जो काफी बड़ा हो सकता था। एक संप्रभु निवेशक ने Bitwise को बताया कि कानूनी और नियामकीय व्यवस्थाएं तैयार करने में एक साल से अधिक समय लग सकता है।

निवेशक गिरावट के दौरान टिके रहे

साक्षात्कार में शामिल किसी भी संस्थान ने कीमतों में गिरावट को बेचने की वजह नहीं बताया। उनके जवाबों से संकेत मिलता है कि कम-से-कम कुछ निवेशक क्रिप्टो आवंटन को अल्पकालिक कारोबार के बजाय दीर्घकालिक अपनाने के ढांचे के तहत देखते हैं।

Bitwise से बातचीत करने वाले एक निवेश सलाहकार ने कहा कि गिरावट के दौरान बेचने का मतलब व्यापक अपनाने के विकसित होने से पहले ही बाहर निकलना हो सकता है। सलाहकार ने उभरती प्रौद्योगिकियों से अक्सर जुड़े तेज़ विकास के अपेक्षित पैटर्न की ओर इशारा करते हुए इस चिंता को “बहुत जल्दी बेच देना” बताया।

मौजूदा आवंटनों का आकार काफी अलग-अलग था। साक्षात्कार में शामिल संस्थानों की निवेश योग्य परिसंपत्तियों में क्रिप्टो की हिस्सेदारी 0.5% से 13% के बीच थी, हालांकि अधिकांश के पास 1% से 2% तक का आवंटन था। फैमिली ऑफिस आम तौर पर सबसे बड़े प्रतिशत की जानकारी देते थे और कभी-कभी किसी एक प्रमुख व्यक्ति से मंजूरी हासिल कर सकते थे। संप्रभु संपत्ति कोष आम तौर पर छोटी पोज़िशन रखते थे, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि फैसले समीक्षा की अधिक परतों से होकर गुजरते थे।

Bitwise ने कहा कि आवंटन का आकार आम तौर पर निवेश को मंजूरी देने के लिए आवश्यक लोगों की संख्या के विपरीत दिशा में बढ़ता था। इसलिए, एक निर्णयकर्ता वाला फैमिली ऑफिस लंबी मंजूरी प्रक्रिया वाले बड़े सार्वजनिक संस्थान की तुलना में अधिक तेज़ी से कदम उठा सकता था।

मौजूदा होल्डर्स के जिन पोर्टफोलियो का प्रतिनिधित्व साक्षात्कारों में हुआ, उनमें Bitcoin मौजूद था। आम तौर पर यही उनका पहला क्रिप्टो निवेश, सबसे बड़ी पोज़िशन और सबसे लंबे समय से रखा गया एसेट था। कुछ निवेशकों के पास ether या solana भी थे, लेकिन इन एसेट्स को बनाए रखने की उनकी इच्छा इस बात पर निर्भर करती थी कि अंतर्निहित नेटवर्कों के बढ़ते इस्तेमाल से टोकनों के लिए मूल्य पैदा होगा या नहीं।

ETFs पहुंच आसान बना रहे हैं

कई संस्थानों के लिए बाज़ार में प्रवेश का रास्ता भी कम जटिल हो गया है। Bitwise के लगभग सभी साक्षात्कारकर्ताओं ने या तो स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का इस्तेमाल किया या ऐसा करने की उम्मीद जताई। इन उत्पादों को चुनने के कारणों में कम लागत और आसान प्रशासन शामिल थे।

स्पॉट bitcoin ETF निवेशकों को ब्रोकरेज खाते में रखे शेयरों के ज़रिए bitcoin की कीमत में एक्सपोज़र देता है, जबकि फंड प्रदाता अंतर्निहित एसेट की कस्टडी संभालता है। यह व्यवस्था सीधे क्रिप्टो खरीदने और उसे सुरक्षित रखने से जुड़े परिचालन बोझ को कम कर सकती है।

Bitwise ने पाया कि सार्वजनिक रिकॉर्ड संस्थागत स्वामित्व का पूरा पैमाना नहीं दिखाते। कुछ निवेशक ऐसी संरचनाओं का इस्तेमाल करते हैं, जो Form 13F रिपोर्टिंग के दायरे से बाहर हैं। इसका मतलब है कि सार्वजनिक की गई फाइलिंग बाज़ार की केवल आंशिक तस्वीर पेश करती हैं।

फिर भी, सार्वजनिक आंकड़ों में बड़ी पोज़िशन के उदाहरण मौजूद हैं। अबू धाबी की दो निवेश संस्थाओं के पास जून के अंत में BlackRock के bitcoin ETF के लगभग $764 million मूल्य के शेयर थे। दूसरी तिमाही के दौरान दोनों ने मिलकर अपने शुद्ध शेयरों की संख्या कम नहीं की। ये होल्डिंग्स Bitwise के साक्षात्कारों में शामिल अज्ञात संस्थानों से अलग हैं।

धीरे-धीरे और मांग उभर सकती है

Bitwise को उम्मीद है कि निवेशक अपनी समीक्षाएं पूरी करने और अतिरिक्त आवंटन सार्वजनिक होने के साथ संस्थागत स्वामित्व बढ़ेगा। एसेट मैनेजर का तर्क है कि हर विश्वसनीय खुलासा किसी अन्य संस्थान के लिए अगला निवेश उचित ठहराना आसान बना सकता है, क्योंकि इससे बाज़ार में प्रवेश से जुड़ा प्रतिष्ठित जोखिम कम होता है।

फर्म का अनुमान है कि पांच वर्षों के भीतर अधिकांश संस्थागत निवेशक क्रिप्टो होल्ड करेंगे। यह Bitwise का पूर्वानुमान है, न कि ऐसा निष्कर्ष जिसे 15 साक्षात्कारों के आधार पर स्थापित किया जा सके।

अन्य सर्वेक्षण परिणाम भी लगातार रुचि की ओर संकेत करते हैं, हालांकि नियोजित निवेश पूरे किए जा चुके निवेश के समान नहीं होते। Bitwise के शोध प्रमुख Ryan Rasmussen ने 8 सितंबर को जिस वेल्थ मैनेजर सर्वेक्षण पर चर्चा की, उसमें 60% ने कहा कि उन्हें एक साल के भीतर क्रिप्टो में आवंटन करने की उम्मीद है, जबकि 67% ने कहा कि उस समय उनका कोई आवंटन नहीं था। ये दोनों आंकड़े उत्तरदाताओं की स्थिति के अलग-अलग पहलुओं को दर्शाते हैं: कई निवेशक निवेश पर विचार कर रहे थे, लेकिन उन्होंने अभी तक निवेश नहीं किया था।

Coinbase और EY-Parthenon के एक अलग सर्वेक्षण में, जो जनवरी में 351 संस्थागत निवेशकों के बीच किया गया था, पाया गया कि लगभग तीन-चौथाई ने 2026 में अपने क्रिप्टो एक्सपोज़र को बढ़ाने की योजना बनाई थी। लगभग आधे ने यह भी कहा कि अस्थिरता ने जोखिम नियंत्रण, तरलता और पोज़िशन के आकार पर उनका ध्यान बढ़ा दिया था।

पोर्टफोलियो के भीतर, Bitwise ने पाया कि संस्थान अक्सर bitcoin को gold के साथ रखते थे और क्रिप्टो निवेशों को प्रौद्योगिकी या नवाचार के तहत वर्गीकृत करते थे। नियामकीय सुधार और व्यापक संस्थागत भागीदारी के प्रमाण अधिक निवेशकों को आगे बढ़ने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं, लेकिन रिपोर्ट यह भी संकेत देती है कि मंजूरी की प्रक्रियाएं अपनाने को खरीदारी की एकल लहर के बजाय धीरे-धीरे होने वाली प्रक्रिया बना सकती हैं।