La subida de tipos de la Fed deja dividida a Wall Street tras las sacudidas del petróleo y los bonos

Wall Street puso fin a una semana turbulenta sin un ganador claro después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés, los precios del petróleo se dispararan y los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzaran brevemente niveles que inquietaron a los inversores. El Dow Jones Industrial Average perdió un 1,69% en las cinco sesiones y cerró el viernes en 51.681 puntos. El S&P 500 terminó prácticamente sin cambios, en 7.650 puntos, mientras que el Nasdaq Composite ganó un 0,72% después de que las acciones de empresas de semiconductores se recuperaran al final de la semana.

Las empresas más pequeñas fueron las más perjudicadas. El Russell 2000, que suele ser especialmente sensible a los costes de endeudamiento, cayó un 1,50%. Al mismo tiempo, el índice de volatilidad CBOE descendió un 6,5%, hasta 14,81, lo que sugiere que la ansiedad del mercado disminuyó pese a las fuertes oscilaciones registradas en sesiones concretas.

La información fue publicada por The Epoch Times.

Una subida de tipos con más potencialmente por venir

El miércoles, la Reserva Federal elevó por unanimidad su objetivo para los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta situarlo en un rango del 3,75%–4%. Fue la primera subida del banco central en tres años y los inversores la habían previsto ampliamente.

La decisión impulsó inicialmente a las bolsas porque demostró que los responsables estaban dispuestos a hacer frente a la inflación. Sin embargo, los inversores en bonos siguieron preocupados por que una sola subida de tipos no bastara para aliviar la presión sobre la deuda pública a más largo plazo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, después de bajar durante las primeras horas del día, volvió a superar el 5% durante la última hora de la sesión del miércoles. Entonces, las bolsas cedieron sus ganancias y el Dow cerró con una caída del 1,21%, su peor jornada de la semana.

El descenso también reflejó la debilidad de las acciones financieras y de Boeing, que advirtió de nuevos retrasos en la fabricación de sus aviones 737.

Los responsables de la Reserva Federal indicaron que la medida del miércoles podría no ser la última subida. Dieciséis de los 18 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto pronosticaron al menos un aumento adicional este año, mientras que el presidente Kevin Warsh no ofreció una proyección. Los analistas citados por The Epoch Times afirmaron que los inversores interpretaban otra subida como el resultado más probable, con la posibilidad de nuevas medidas si la inflación persistía.

Para el jueves, los rendimientos habían retrocedido. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años terminó en el 5,29%, y el del bono a 10 años cerró en el 4,93%, por debajo del nivel del 5% seguido de cerca por el mercado. Ese alivio ayudó a las partes del mercado sensibles a los tipos. El ETF iShares Semiconductor subió un 3,39%, mientras que el Nasdaq avanzó un 1,69% y el S&P 500 ganó un 1,23%.

El shock del petróleo se extiende por los sectores

La presión sobre el mercado durante la semana comenzó antes de la reunión de la Fed. Arabia Saudí canceló algunos envíos de petróleo después de que unos ataques con drones interrumpieran su oleoducto de exportación. El crudo Brent alcanzó los 110 dólares por barril el lunes, un máximo de cuatro meses, y se mantuvo por encima de los 108 dólares el martes.

El aumento de los costes energéticos coincidió con una subida de los rendimientos de los bonos públicos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 5% el lunes y terminó ligeramente por encima de ese nivel el martes, el primer cierre de ese tipo desde julio de 2007. La combinación hizo que las acciones resultaran menos atractivas y aumentó la preocupación por el efecto del combustible caro en los consumidores y las empresas.

Según especialistas del mercado citados por The Epoch Times, el aumento del rendimiento también reflejó la preocupación por la política fiscal. Afirmaron que los riesgos geopolíticos y los elevados precios de la energía podrían mantener altos los costes de endeudamiento durante un periodo prolongado.

Las condiciones mejoraron después de que unos informes indicaran que Arabia Saudí esperaba restablecer aproximadamente la mitad de la capacidad del oleoducto Este-Oeste en cuestión de días y devolverlo a su plena operatividad en un plazo de seis semanas. El crudo Brent cayó hacia los 104 dólares, mientras que el rendimiento del bono a 10 años se acercó al 4,94%. Las acciones de pequeña capitalización y las empresas de semiconductores se beneficiaron al disminuir la presión.

Los bancos estuvieron entre los grupos más expuestos al comienzo de la semana. Brian Moynihan, consejero delegado de Bank of America, afirmó en la Conferencia Mundial de Servicios Financieros de Barclays que se esperaba que las comisiones de banca de inversión cayeran al menos un 10% en el tercer trimestre, mientras que los ingresos por negociación se mantendrían aproximadamente sin cambios. Las acciones de Bank of America cayeron un 5,14%, JPMorgan perdió un 1,70% y Wells Fargo descendió un 1,75%.

Las empresas de restauración también se vieron perjudicadas mientras los inversores evaluaban el impacto de los mayores costes del combustible y de explotación. Darden Restaurants perdió un 4,32%, CAVA Group cayó un 8,93% y Shake Shack bajó un 8,25% el martes, cuando las acciones energéticas se beneficiaban del avance del crudo.

El rebote tecnológico afronta nuevas pruebas

Las acciones de semiconductores mostraron una mayor resistencia que muchos otros grupos. El Nasdaq había caído más de un 1% durante la sesión al comienzo de la semana, después de que durante el fin de semana se debatieran los riesgos asociados a la inteligencia artificial, aunque se recuperó y terminó el lunes con una caída del 0,56%. Nvidia subió un 0,57% el martes y AMD ganó un 2,19%, mientras que Microsoft y Salesforce descendieron un 1,64% y un 1,46%, respectivamente.

El viernes trajo otra fuente de posible turbulencia: el vencimiento cuádruple, cuando expiran al mismo tiempo varios tipos de derivados sobre acciones e índices. Los inversores también recogieron beneficios después del repunte del jueves, mientras observaban nuevas subidas de los rendimientos de los bonos. Una subida de tipos del Banco de Japón no logró fortalecer el yen frente al dólar.

No obstante, el S&P 500 y el Nasdaq terminaron el viernes con avances del 0,17% y el 0,39%, respectivamente. El Dow retrocedió un 0,16% y el Russell 2000 cayó un 0,50%.

La próxima gran prueba identificada por los estrategas del mercado es el informe de inflación subyacente de gastos de consumo personal, previsto para el 30 de septiembre. Su importancia ha aumentado porque la Fed acaba de subir los tipos y ha subrayado el control de la inflación como una prioridad central. Los inversores siguen atentos a la posibilidad de una mayor volatilidad en septiembre y octubre, especialmente si los precios del petróleo y los rendimientos del Tesoro se mantienen elevados.