তেল ও বন্ডবাজারের ধাক্কার পর ফেডের সুদ বাড়ানোয় ওয়াল স্ট্রিটে বিভক্ত চিত্র

ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়ানো, তেলের দামে উল্লম্ফন এবং ট্রেজারি বন্ডের ফলন সাময়িকভাবে এমন পর্যায়ে পৌঁছানোর পর, যা বিনিয়োগকারীদের অস্বস্তিতে ফেলেছে—এসবের মধ্যে অস্থির এক সপ্তাহ শেষ করেছে ওয়াল স্ট্রিট; তবে স্পষ্ট কোনো বিজয়ী দেখা যায়নি। পাঁচটি লেনদেন-সেশনে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ 1.69% হারিয়েছে এবং শুক্রবার 51,681 পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে। S&P 500 প্রায় অপরিবর্তিত থেকে 7,650 পয়েন্টে শেষ হয়েছে, আর সপ্তাহের শেষ দিকে সেমিকন্ডাক্টর শেয়ার ঘুরে দাঁড়ানোর পর Nasdaq Composite 0.72% বেড়েছে।

ছোট কোম্পানিগুলো সবচেয়ে বেশি চাপে পড়েছে। ঋণের খরচের প্রতি বিশেষভাবে সংবেদনশীল Russell 2000 কমেছে 1.50%। একই সময়ে, CBOE Volatility Index 6.5% কমে 14.81-এ দাঁড়িয়েছে, যা ইঙ্গিত দিচ্ছে যে পৃথক সেশনে তীব্র ওঠানামা সত্ত্বেও বাজারের উদ্বেগ কমেছে।

প্রতিবেদনটি প্রকাশ করেছে The Epoch Times।

সামনে আরও সুদ বাড়ার সম্ভাবনাসহ হার বৃদ্ধি

বুধবার ফেডারেল রিজার্ভ সর্বসম্মতভাবে ফেডারেল ফান্ডসের লক্ষ্যমাত্রা 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 3.75%–4% করেছে। এটি তিন বছরের মধ্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকটির প্রথম সুদ বৃদ্ধি; বিনিয়োগকারীরা এর ব্যাপকভাবে প্রত্যাশা করছিলেন।

এই সিদ্ধান্ত প্রথমে শেয়ারবাজারকে উৎসাহিত করেছিল, কারণ এর মাধ্যমে বোঝা গিয়েছিল যে কর্মকর্তারা মূল্যস্ফীতির মোকাবিলায় প্রস্তুত। তবে বন্ড বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন ছিলেন যে দীর্ঘমেয়াদি সরকারি ঋণের ওপর চাপ কমাতে একটি সুদ বৃদ্ধি যথেষ্ট হবে না। দিনের শুরুতে কমে যাওয়ার পর 10-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন বুধবারের লেনদেনের শেষ ঘণ্টায় আবার 5%-এর ওপরে উঠে যায়। এরপর শেয়ারগুলোর আগের লাভ মুছে যায় এবং ডাও 1.21% কমে বন্ধ হয়—সপ্তাহের সবচেয়ে দুর্বল দিন।

আর্থিক খাতের শেয়ার এবং Boeing-এর দুর্বলতাও এই পতনে ভূমিকা রাখে। কোম্পানিটি তার 737 উড়োজাহাজ উৎপাদনে আরও বিলম্বের সতর্কবার্তা দিয়েছিল।

ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা ইঙ্গিত দিয়েছেন, বুধবারের এই পদক্ষেপই শেষ সুদ বৃদ্ধি নাও হতে পারে। Federal Open Market Committee-এর 18 সদস্যের মধ্যে 16 জন এ বছর অন্তত আরও এক দফা সুদ বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, আর চেয়ার Kevin Warsh কোনো পূর্বাভাস দেননি। The Epoch Times-এর উদ্ধৃত বিশ্লেষকেরা বলেছেন, বিনিয়োগকারীরা আরও এক দফা সুদ বৃদ্ধিকেই সবচেয়ে সম্ভাব্য ফল হিসেবে দেখছেন; মূল্যস্ফীতি স্থায়ী থাকলে অতিরিক্ত পদক্ষেপও নেওয়া হতে পারে।

বৃহস্পতিবারের মধ্যে ফলন কমে আসে। 30-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন 5.29%-এ এবং 10-বছরের ফলন 4.93%-এ শেষ হয়—ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা 5% স্তরের নিচে। এই স্বস্তিতে বাজারের সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল অংশগুলো উপকৃত হয়। iShares Semiconductor ETF 3.39% বেড়েছে, Nasdaq 1.69% এবং S&P 500 1.23% এগিয়েছে।

তেলের ধাক্কা ছড়িয়ে পড়ে বিভিন্ন খাতে

ফেডের বৈঠকের আগেই সপ্তাহের বাজারচাপ শুরু হয়েছিল। ড্রোন হামলায় তেল রপ্তানির পাইপলাইন ব্যাহত হওয়ার পর Saudi Arabia কিছু তেলবাহী চালান বাতিল করে। সোমবার Brent crude প্রতি ব্যারেল $110-এ পৌঁছে চার মাসের সর্বোচ্চে ওঠে এবং মঙ্গলবারও $108-এর ওপরে থাকে।

সরকারি বন্ডের ফলন বাড়ার সময়ই জ্বালানির খরচও বেড়ে যায়। সোমবার 10-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন 5%-এর ওপরে ওঠে এবং মঙ্গলবার সামান্য ওই স্তরের ওপরে থেকে শেষ হয়—July 2007-এর পর এমন প্রথম সমাপ্তি। এই সমন্বিত পরিস্থিতিতে শেয়ার কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে এবং ব্যয়বহুল জ্বালানি ভোক্তা ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের ওপর কী প্রভাব ফেলবে, তা নিয়ে উদ্বেগ বাড়ে।

The Epoch Times-এর উদ্ধৃত বাজারবিশেষজ্ঞদের মতে, আর্থিক নীতি নিয়েও উদ্বেগ ফলন বৃদ্ধিতে ভূমিকা রেখেছে। তাঁদের মতে, ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি এবং উচ্চ জ্বালানির দাম দীর্ঘ সময় ধরে ঋণের খরচ বেশি রাখতে পারে।

Saudi Arabia কয়েক দিনের মধ্যে East-West pipeline-এর সক্ষমতার প্রায় অর্ধেক পুনরুদ্ধার করবে এবং ছয় সপ্তাহের মধ্যে এটি পুরোপুরি সচল করবে—এমন প্রতিবেদন প্রকাশের পর পরিস্থিতির উন্নতি হয়। Brent crude কমে $104-এর দিকে আসে, আর 10-বছরের ফলন 4.94%-এর কাছাকাছি নেমে যায়। চাপ কমায় ছোট মূলধনী শেয়ার ও সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলো উপকৃত হয়।

সপ্তাহের শুরুতে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিতে থাকা গোষ্ঠীগুলোর মধ্যে ব্যাংকগুলো ছিল। Barclays Global Financial Services Conference-এ Bank of America-এর প্রধান নির্বাহী Brian Moynihan বলেন, তৃতীয় প্রান্তিকে বিনিয়োগ-ব্যাংকিং ফি অন্তত 10% কমবে বলে ধারণা করা হচ্ছে, আর ট্রেডিং আয় মোটামুটি অপরিবর্তিত থাকবে। Bank of America-এর শেয়ার 5.14%, JPMorgan 1.70% এবং Wells Fargo 1.75% কমেছে।

বিনিয়োগকারীরা জ্বালানি ও পরিচালন ব্যয় বাড়ার প্রভাব বিবেচনা করায় রেস্তোরাঁ কোম্পানিগুলোও ক্ষতিগ্রস্ত হয়। মঙ্গলবার, যখন অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়ায় জ্বালানি-সম্পর্কিত শেয়ারগুলো লাভবান হচ্ছিল, Darden Restaurants 4.32%, CAVA Group 8.93% এবং Shake Shack 8.25% কমে যায়।

প্রযুক্তি খাতের ঘুরে দাঁড়ানোর সামনে আরও পরীক্ষা

সেমিকন্ডাক্টর শেয়ার অন্যান্য অনেক খাতের তুলনায় বেশি স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-সম্পর্কিত ঝুঁকি নিয়ে সপ্তাহান্তের আলোচনার পর সপ্তাহের শুরুতে Nasdaq দিনের লেনদেনে 1%-এর বেশি পড়ে গিয়েছিল, যদিও শেষ পর্যন্ত সোমবার 0.56% কমে বন্ধ হয়। মঙ্গলবার Microsoft ও Salesforce যথাক্রমে 1.64% এবং 1.46% কমলেও Nvidia 0.57% এবং AMD 2.19% বেড়েছে।

শুক্রবার সম্ভাব্য অস্থিরতার আরেকটি উৎস দেখা দেয়: quadruple witching—যে সময়ে একাধিক ধরনের শেয়ার ও সূচক-ভিত্তিক ডেরিভেটিভ একই সময়ে মেয়াদোত্তীর্ণ হয়। বৃহস্পতিবারের উত্থানের পর বিনিয়োগকারীরা মুনাফা তুলে নেন এবং বন্ডের ফলন আবার বাড়ছে কি না, সেদিকেও নজর রাখেন। Bank of Japan-এর সুদ বৃদ্ধি ডলারের বিপরীতে ইয়েনকে শক্তিশালী করতে পারেনি।

তা সত্ত্বেও শুক্রবার S&P 500 এবং Nasdaq যথাক্রমে 0.17% ও 0.39% বেড়ে শেষ হয়। Dow 0.16% এবং Russell 2000 0.50% কমে।

বাজার কৌশলবিদেরা পরবর্তী বড় পরীক্ষা হিসেবে যে বিষয়টি চিহ্নিত করেছেন, তা হলো Sept. 30-এ প্রকাশিতব্য core personal-consumption-expenditures inflation report। ফেড সদ্য সুদ বাড়ানো এবং মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণকে কেন্দ্রীয় অগ্রাধিকার হিসেবে জোর দেওয়ায় প্রতিবেদনটির গুরুত্ব বেড়েছে। বিনিয়োগকারীরা September ও October-এ আরও অস্থিরতার সম্ভাবনা নিয়ে সতর্ক রয়েছেন, বিশেষ করে তেলের দাম ও ট্রেজারি বন্ডের ফলন উচ্চ থাকলে।