参议院法案受阻后，SEC和CFTC推进加密货币监管规则

据CNBC报道，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在参议院阻止《清晰法案》（Clarity Act）取得进展后，已开始推进加密货币政策。

法案未能推进两天后，SEC利用现有权力，为部分代币化股票的交易建立了临时通道。随着基于区块链的传统证券版本变得更易交易，这一决定可能使金融市场更接近全天候运行。

同日，CFTC还将一项与加密货币相关的规则制定提案提交白宫审查。该机构没有公布提案内容，但管理和预算办公室确认，相关提交正在审议之中。

这些行动表明，联邦机构正准备在等待国会通过全面数字资产法案的同时采取行动。加密货币行业曾支持《清晰法案》，但法案受阻后，监管机构面临的压力进一步增加，需要为一个越来越受到金融公司关注的市场提供规则。

各机构筹划自己的路径

区块链协会首席执行官、前CFTC委员Summer Mersinger表示，不确定性正使传统金融机构不愿使用加密货币技术。在她看来，更明确的机构指导意见可以吸引更多投资，使数字资产与成熟金融体系联系得更加紧密，并扩大这一领域。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong是该法案的重要行业倡导者。他在9月15日参议院程序性投票失败后表示，这一行业不能继续只依赖国会。参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党人Tim Scott也敦促联邦机构，在议员们仍存在分歧之际，制定可行标准。

CFTC主席Michael Selig表示，委员会将依靠已经授予该机构的权力，帮助落实总统唐纳德·特朗普为加密货币市场建立持久框架的承诺。在被问及相关计划时，CFTC将CNBC引向他于9月16日发表的一份声明。

SEC告诉CNBC，该机构正在考虑修改有关托管投资顾问客户及基金资产的规则。该机构表示，这些修改也可能涉及加密资产。

Caroline Pham曾在特朗普第二任期开始时起代理CFTC主席一职，直至12月；如今，她在MoonPay担任高级职务。她表示，机构层面的替代方案早已在预期之中。自本届政府上任以来，SEC和CFTC开展的工作包括为在国会未通过新法案的情况下继续推进做好准备。

这项工作还包括“加密货币项目”（Project Crypto）。该倡议于2025年7月推出，旨在更新证券监管，并使SEC和CFTC采取的方式更加协调一致。2025年8月，Pham表示，CFTC将开始落实总统数字资产市场工作组提出的建议。

各州挑战联邦计划

这场争议并不局限于华盛顿的金融监管机构。各州官员也在争论，数字资产监管应如何在联邦政府与州政府之间划分。

一个由两党州检察长组成的团体于9月14日致信参议院银行委员会，要求议员否决《清晰法案》。他们认为，该法案将削弱各州监管证券市场、保护居民免受欺诈性骗局侵害的能力。

这些检察长敦促委员会保留各州的执法权。他们的立场反映出一种更广泛的担忧：单一的联邦框架可能取代地方保障措施，尤其是在州官员已经调查金融不当行为的领域。

布鲁金斯学会经济研究高级研究员、前参议院银行委员会高级工作人员Aaron Klein告诉CNBC，国家和国际资本市场更适合接受联邦监管。他说，各州在追查欺诈和骗局方面仍发挥着重要作用。

Klein认为，尽管国会尚未建立全面的加密货币框架，各州仍应更加有力地监管支付处理商并起诉犯罪分子。Mersinger则强调了不同的重点，她表示，州政府的行动通常是在损害发生后作出，而不是防患于未然。她说，更强有力的联邦监管可以减少州检察长在客户已经受到影响后介入的必要性。

立法仍有可能推进

参议院投票陷入停滞，并不一定意味着《清晰法案》失去前景。北卡罗来纳州共和党参议员Thom Tillis将自己的投票改为反对该法案，这一举动使他能够寻求重新审议该措施。

中期选举如今正吸引议员们的注意，也进一步增加了国会何时可能重新处理该法案的不确定性。在此期间，SEC和CFTC正依据现有法定权力继续推进，而行业代表、州官员和议员仍在争论谁应为数字资产市场划定边界。

对企业和投资者而言，这些机构行动或许能在不解决核心政治争议的情况下，为提高监管明确性提供一条路径。联邦官员可以在现有权限范围内发布或修订规则，但围绕州政府权力的持续冲突意味着，监管架构仍未确定。