花旗将比特币目标价上调至$113,000，预计资金流入$5bn

花旗集团上调了比特币和以太币未来12个月的目标价，同时预计加密货币投资产品同期将获得$5 billion的净流入。此次展望调整反映出市场活动改善、经济环境更加有利，以及市场对交易所交易基金的需求回升。

据news.bitcoin.com报道并援引路透社消息，花旗9月30日发布的研究报告将比特币预测价从$82,000上调至$113,000，将以太币目标价从$2,240上调至$3,028。与该行此前的估计相比，比特币和以太币的预测涨幅分别约为37.8%和35.2%。

这项预测发布之际，加密货币需求已经复苏，但两种资产的价格仍低于年初水平。比特币今年以来下跌约3%，以太币则下跌约9%。不过，在此前三个月内，比特币上涨近40%，以太币上涨约68%。

是什么推动了花旗的最新观点

花旗分析师亚历克斯·桑德斯表示，该行的评估综合考虑了三个方面：网络和市场活动、宏观经济环境，以及资金流入交易所交易基金的情况。他还指出，美国证券交易委员会的规则制定也推动了围绕数字资产的情绪改善。

花旗的分析将市场重新燃起的兴趣与人们担心法定货币可能贬值联系起来，同时也认为投资者对美国证券交易委员会相关进展的反应是一个因素。花旗还表示，对较长期限美国国债的买入推动了加密货币势头增强。

该行新的基准情景假设未来12个月将有$5 billion资金流入，取代了此前“没有净买入”的假设。花旗预计，投资顾问将通过投资产品逐步增加敞口，而不是突然大量直接持有加密货币。

这些产品让投资者可以通过普通证券经纪账户获得相关敞口。这与直接持有比特币不同，后者意味着资产在去中心化的比特币网络上持有和转移。因此，花旗预计，随着投资顾问对这一资产类别越来越熟悉，相关配置将以更缓慢、更稳定的方式扩大。

ETF需求先增强，后有所减弱

近期的资金流数据是花旗调整展望的部分依据。在截至9月25日的一周内，美国比特币基金录得$2.39 billion净流入，创下自2025年10月以来最强劲的单周表现。以太币产品进一步吸引了$689.88 million，表明复苏并不局限于比特币。

随后一周初，资金流入速度有所放缓。9月28日，比特币基金仍录得合计$31.07 million的资金流入，其连续录得正流入的交易日增至八个。贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust ETF吸引了$54.84 million资金流入，不过其他产品的资金流出拉低了整体总额。以太币基金增加了约$17.1 million。

9月29日，比特币产品再度录得正流入，吸引了$66.19 million，连续正流入的交易日增至九个。贝莱德旗下基金获得$51.09 million资金流入，ARK 21Shares Bitcoin ETF则吸引了$33.24 million。以太币基金则出现相反走势，流出$2.81 million，结束了连续七个交易日的资金流入。

据Farside Investors的数据，这一比特币资金流入连续纪录在9月30日终止。基金录得$148.7 million净流出。富达旗下Wise Origin Bitcoin Fund占资金流出的$125.6 million，Bitwise Bitcoin ETF流出$13.6 million，贝莱德旗下产品则录得$9.5 million资金流出。

监管仍是重要风险

花旗的评估也反映出监管环境仍不稳定。美国参议院未能推进《明确法案》（Clarity Act），该法案旨在规范数字资产市场的结构。不过，花旗认为，美国证券交易委员会随后发布的公告缓解了部分因该法案未能通过而产生的悲观情绪。

这种支持并不能保证持续。花旗警告称，2028年政府换届可能导致监管机构规则反转，不过这一可能性不在其当前预测所涵盖的时期之内。

除比特币和以太币外，花旗预计代币化证券及其他现实世界资产将大幅扩张。该行估计，这一市场规模可能从目前约$17 billion增长至2030年的$5.5 trillion。这一预测显示，基于区块链的产品将在金融市场中发挥更广泛的作用，尽管短期加密货币资金流仍容易受到市场情绪、监管和宏观经济变化的影响。