سینیٹ میں بل رکنے کے بعد SEC اور CFTC کرپٹو قواعد پر آگے بڑھ گئے

CNBC کی رپورٹ کے مطابق، سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن اور کموڈیٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن نے سینیٹ کی جانب سے کلیئرٹی ایکٹ پر پیش رفت روکنے کے بعد کرپٹو کرنسی سے متعلق پالیسیوں کو آگے بڑھانا شروع کر دیا ہے۔

بل کی پیش رفت رکنے کے دو دن بعد، SEC نے اپنے موجودہ اختیارات استعمال کرتے ہوئے کچھ ٹوکنائزڈ اسٹاکس کی تجارت کے لیے ایک عارضی راستہ بنایا۔ اس فیصلے سے مالیاتی منڈیوں کے چوبیس گھنٹے کام کرنے کے قریب آنے کا امکان ہے، کیونکہ روایتی سیکیورٹیز کے بلاک چین پر مبنی ورژنز کی تجارت آسان ہو رہی ہے۔

اسی روز CFTC نے بھی کرپٹو سے متعلق قواعد وضع کرنے کی ایک تجویز جائزے کے لیے وائٹ ہاؤس بھیجی۔ ادارے نے تجویز کے مندرجات جاری نہیں کیے، تاہم دفتر برائے انتظام و بجٹ نے تصدیق کی کہ یہ تجویز زیرِ غور ہے۔

یہ اقدامات ظاہر کرتے ہیں کہ وفاقی ادارے کانگریس کی جانب سے ڈیجیٹل اثاثوں سے متعلق ایک جامع قانون منظور کیے جانے کا انتظار کیے بغیر کارروائی کی تیاری کر رہے ہیں۔ کرپٹو صنعت نے کلیئرٹی ایکٹ کی حمایت کی تھی، لیکن اس کی ناکامی نے ریگولیٹرز پر ایسی منڈی کے لیے قواعد فراہم کرنے کا دباؤ بڑھا دیا ہے جس میں مالیاتی ادارے تیزی سے دلچسپی لے رہے ہیں۔

ادارے اپنا راستہ بنانے کی تیاری میں

بلاک چین ایسوسی ایشن کی چیف ایگزیکٹو اور CFTC کی سابق کمشنر سمر مرسنگر نے کہا کہ غیر یقینی صورتِ حال روایتی مالیاتی اداروں کو کرپٹو ٹیکنالوجی استعمال کرنے سے روک رہی ہے۔ ان کے خیال میں اداروں کی جانب سے زیادہ واضح رہنمائی مزید سرمایہ کاری کو راغب کر سکتی ہے، ڈیجیٹل اثاثوں کو روایتی مالیات سے زیادہ قریب لا سکتی ہے اور اس شعبے کو وسعت دے سکتی ہے۔

کوائن بیس کے چیف ایگزیکٹو برائن آرمسٹرانگ، جو اس قانون سازی کے اہم صنعتی حامی ہیں، نے 15 ستمبر کو سینیٹ میں طریقۂ کار سے متعلق ووٹنگ ناکام ہونے کے بعد کہا کہ یہ شعبہ صرف کانگریس پر انحصار جاری نہیں رکھ سکتا۔ سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے چیئرمین اور جنوبی کیرولائنا سے تعلق رکھنے والے ریپبلکن ٹم اسکاٹ نے بھی وفاقی اداروں پر زور دیا کہ قانون سازوں کے اختلافات برقرار رہنے کے دوران قابلِ عمل معیارات قائم کیے جائیں۔

CFTC کے چیئرمین مائیکل سیلگ نے کہا کہ کمیشن پہلے سے ادارے کو دیے گئے اختیارات پر انحصار کرتے ہوئے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے کرپٹو منڈیوں کے لیے ایک پائیدار فریم ورک بنانے کے وعدے کو عملی جامہ پہنانے میں مدد کرے گا۔ جب ان کے منصوبوں کے بارے میں پوچھا گیا تو CFTC نے CNBC کو 16 ستمبر کو ان کی جانب سے جاری کردہ بیان کی طرف متوجہ کیا۔

SEC نے CNBC کو بتایا کہ وہ سرمایہ کاری کے مشاورتی اداروں کے گاہکوں اور فنڈز کے اثاثوں کی تحویل سے متعلق قواعد میں تبدیلیوں پر غور کر رہا ہے۔ ادارے نے کہا کہ ان تبدیلیوں میں کرپٹو اثاثوں سے بھی نمٹا جا سکتا ہے۔

کیرولین فام، جنہوں نے ٹرمپ کی دوسری مدت کے آغاز سے دسمبر تک قائم مقام حیثیت میں CFTC کی سربراہی کی اور اب MoonPay میں اعلیٰ عہدوں پر فائز ہیں، نے کہا کہ ادارہ جاتی سطح پر متبادل راستے کی توقع کی جا رہی تھی۔ انتظامیہ کے آغاز سے SEC اور CFTC کی جانب سے کیا جانے والا کام کانگریس کے کسی نئے قانون کے بغیر آگے بڑھنے کی تیاریوں پر مشتمل تھا۔

اس کام میں پروجیکٹ کرپٹو بھی شامل ہے، جو جولائی 2025 میں سیکیورٹیز کے ضوابط کو جدید بنانے اور SEC اور CFTC کے طریقۂ کار کو زیادہ ہم آہنگ کرنے کے لیے شروع کیا گیا تھا۔ اگست 2025 میں فام نے کہا تھا کہ CFTC ڈیجیٹل اثاثہ منڈیوں سے متعلق صدر کے ورکنگ گروپ کی سفارشات پر عمل درآمد شروع کرے گا۔

ریاستیں وفاقی منصوبوں کو چیلنج کر رہی ہیں

یہ تنازع واشنگٹن کے مالیاتی ریگولیٹرز تک محدود نہیں ہے۔ ریاستی عہدیدار بھی اس بات پر اختلاف کر رہے ہیں کہ ڈیجیٹل اثاثوں کی نگرانی وفاقی اور ریاستی حکومتوں کے درمیان کس طرح تقسیم ہونی چاہیے۔

ریاستی اٹارنی جنرلز کے ایک دو جماعتی گروپ نے 14 ستمبر کو سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کو خط لکھ کر قانون سازوں سے کلیئرٹی ایکٹ مسترد کرنے کی درخواست کی۔ ان کا مؤقف تھا کہ یہ بل سیکیورٹیز منڈیوں کی نگرانی اور شہریوں کو دھوکا دہی کی اسکیموں سے تحفظ فراہم کرنے کی ریاستوں کی صلاحیت کو کمزور کر دے گا۔

اٹارنی جنرلز نے کمیٹی پر زور دیا کہ ریاستوں کے نفاذِ قانون کے اختیارات برقرار رکھے جائیں۔ ان کا مؤقف اس وسیع تر تشویش کی عکاسی کرتا ہے کہ ایک واحد وفاقی فریم ورک مقامی حفاظتی انتظامات کو ختم کر سکتا ہے، خاص طور پر ان شعبوں میں جہاں ریاستی عہدیدار پہلے ہی مالی بدعنوانی کی تحقیقات کر رہے ہیں۔

بروکنگز انسٹی ٹیوشن میں اقتصادی مطالعات کے سینیئر فیلو اور سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے سابق سینیئر عملے کے رکن ایرن کلین نے CNBC کو بتایا کہ قومی اور بین الاقوامی کیپیٹل مارکیٹس وفاقی نگرانی کے لیے زیادہ موزوں ہیں۔ انہوں نے کہا کہ اس کے باوجود ریاستوں کا فراڈ اور دھوکا دہی کے خلاف کارروائی میں اہم کردار ہے۔

کلین نے مؤقف اختیار کیا کہ جب تک کانگریس نے کرپٹو کے لیے ایک جامع فریم ورک قائم نہیں کیا، ریاستوں کو ادائیگی کے نظام چلانے والوں کی نگرانی اور مجرموں کے خلاف مقدمات چلانے پر زیادہ مضبوط توجہ دینی چاہیے۔ مرسنگر نے اس سے مختلف پہلو اجاگر کرتے ہوئے کہا کہ ریاستی کارروائی عموماً نقصان کو روکنے کے بجائے اس کے بعد ہوتی ہے۔ ان کا کہنا تھا کہ مضبوط وفاقی نگرانی سے ریاستی اٹارنی جنرلز کے اس وقت مداخلت کرنے کی ضرورت کم ہو سکتی ہے جب صارفین پہلے ہی متاثر ہو چکے ہوں۔

قانون سازی اب بھی ممکن ہے

سینیٹ میں رکی ہوئی ووٹنگ سے ضروری نہیں کہ کلیئرٹی ایکٹ کے امکانات ختم ہو جائیں۔ شمالی کیرولائنا سے تعلق رکھنے والے ریپبلکن سینیٹر تھام ٹِلِس نے بل کے خلاف ووٹ دے کر اپنا ووٹ تبدیل کیا، جس سے انہیں اس اقدام پر دوبارہ غور کی درخواست کرنے کا موقع مل گیا ہے۔

وسط مدتی انتخابات اب قانون سازوں کی توجہ حاصل کر رہے ہیں، جس سے اس بارے میں مزید غیر یقینی پیدا ہو گئی ہے کہ کانگریس قانون سازی کی طرف کب واپس آ سکتی ہے۔ اس دوران SEC اور CFTC اپنے موجودہ قانونی اختیارات کے تحت آگے بڑھ رہے ہیں، جبکہ صنعتی نمائندے، ریاستی عہدیدار اور قانون ساز اس بات پر بحث جاری رکھے ہوئے ہیں کہ ڈیجیٹل اثاثوں کی منڈیوں کی حدود کون طے کرے۔

کمپنیوں اور سرمایہ کاروں کے لیے اداروں کے یہ اقدامات مرکزی سیاسی تنازع حل کیے بغیر زیادہ وضاحت کی جانب ایک راستہ فراہم کر سکتے ہیں۔ وفاقی عہدیدار اپنے موجودہ اختیارات کے تحت قواعد جاری یا ان میں ترمیم کر سکتے ہیں، لیکن ریاستی اختیارات پر جاری تنازع کا مطلب ہے کہ ریگولیٹری ڈھانچہ اب بھی غیر طے شدہ ہے۔