ولیمز کے تبصروں سے اکتوبر میں فیڈ کی شرحِ سود بڑھانے کی توقعات ٹھنڈی پڑ گئیں، بانڈز کی ییلڈ بلند رہی

سرمایہ کاروں نے اکتوبر میں امریکا میں شرحِ سود میں ایک اور اضافے کی توقعات سے ہاتھ کھینچ لیا، جب نیویارک فیڈرل ریزرو کے صدر جان ولیمز نے اشارہ دیا کہ پالیسی ساز معیشت کا جائزہ لینے کے لیے انتظار کر سکتے ہیں۔ اس تبدیلی سے دو سالہ ٹریژری ییلڈ کم ہوئی، اگرچہ طویل مدتی قرض لینے کی لاگت بلند رہی اور امریکا کے بڑے حصص کے اشاریے معمولی کمی کے ساتھ بند ہوئے۔

ڈیودسکورس کی رپورٹ کے مطابق، فیوچرز مارکیٹ میں فیڈ کے آئندہ اجلاس میں شرحِ سود میں ایک چوتھائی پوائنٹ اضافے کے امکانات تقریباً برابر دکھائی دینے لگے، جبکہ سیشن کے آغاز میں یہ امکان تقریباً 70% تھا۔ معاہدوں سے یہ بھی ظاہر ہوا کہ سال کے اختتام سے پہلے شرحِ سود میں صرف ایک اضافی اضافہ متوقع ہے، جو ولیمز کی اس توقع سے مطابقت رکھتا ہے کہ اگر معاشی حالات ان کے اندازے کے مطابق آگے بڑھیں تو ایسا ہی ہوگا۔

ولیمز نے کہا کہ مرکزی بینک کی جانب سے اس ماہ کے آغاز میں پالیسی شرح بڑھانے کے بعد مزید کارروائی کرنے کی “کوئی عجلت” نہیں ہے۔ یہ اضافہ 2023 کے بعد فیڈ کا پہلا اضافہ تھا اور ایسے وقت میں کیا گیا جب حکام افراطِ زر پر قابو پانے کی کوشش کر رہے تھے، جو اب بھی ان کے ہدف سے زیادہ ہے۔

بانڈ مارکیٹیں دباؤ میں برقرار

دو سالہ ٹریژری ییلڈ، جو فیڈ کی پالیسی سے متعلق توقعات کے لیے خاصی حساس ہے، 3.51 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 4.889% رہ گئی۔ یہ اس سے پہلے 4.9596% تک پہنچ گئی تھی، جو مئی 2024 کے بعد اس کی بلند ترین سطح تھی۔

قلیل مدتی قرضوں میں یہ حرکت ییلڈ کَرو کے طویل حصے پر جاری دباؤ کے برعکس تھی۔ بینچ مارک 10 سالہ ییلڈ 1.32 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 5.255% ہو گئی، جبکہ اس سے پہلے یہ 5.2932% تک پہنچ گئی تھی، جو جون 2007 کے بعد نہیں دیکھی گئی سطح ہے۔ 30 سالہ ییلڈ تین بیسس پوائنٹس بڑھ کر 5.592% ہو گئی، جو اس سے پہلے جون 2002 کے بعد اپنی بلند ترین سطح تک پہنچ چکی تھی۔

سرمایہ کار امریکا کے دو اہم معاشی اعداد و شمار کے اجرا سے پہلے محتاط رہے۔ افراطِ زر کا قریب سے دیکھا جانے والا پیمانہ، ماہانہ ذاتی کھپت کے اخراجات کا قیمت اشاریہ، بدھ کو جاری ہونا تھا، جبکہ روزگار کی تازہ ترین رپورٹ ہفتے کے آخر میں متوقع تھی۔ افراطِ زر میں دوبارہ اضافہ اکتوبر میں شرح بڑھانے کے جواز کو مضبوط کر سکتا ہے، خاص طور پر توانائی کی قیمتوں میں حالیہ اضافے کے بعد۔

نیویارک میں اسپارٹن کیپیٹل سیکیورٹیز کے چیف مارکیٹ اکانومسٹ پیٹر کارڈیلو نے کہا کہ سرمایہ کار افراطِ زر کے اعداد و شمار کے لیے تیار ہو رہے ہیں اور قیمتوں میں تیزی اکتوبر میں شرح بڑھانے کے امکان کو زیادہ کر سکتی ہے۔ بانڈ مارکیٹ کی بے چینی کو مشرقِ وسطیٰ میں سات ماہ سے جاری تنازعے کے باعث تیل کی بلند قیمتوں سے بھی جوڑا گیا ہے۔

فیڈ کے دیگر حکام نے بھی مسلسل افراطِ زر پر توجہ مرکوز رکھی۔ شکاگو فیڈ کے صدر آسٹن گولزبی نے خبردار کیا کہ قیمتوں میں اضافے کو ساڑھے پانچ سال تک مرکزی بینک کے ہدف سے اوپر رہنے دینا خطرناک ہوگا۔ انہوں نے یہ بھی کہا کہ اگر رسد میں خلل کے نتیجے میں افراطِ زر کے اثرات برقرار رہے تو پالیسی سازوں کو ردِعمل دینا پڑ سکتا ہے۔

ستمبر کے صارف اعتماد کے اعداد و شمار نے غیر یقینی میں اضافہ کیا۔ سروے سے ظاہر ہوا کہ اعتماد 12 سال سے زیادہ عرصے کی کم ترین سطح پر آ گیا ہے، جبکہ گھرانے توقع کر رہے ہیں کہ آئندہ چھ ماہ کے دوران کاروباری حالات اور روزگار کے امکانات خراب ہو جائیں گے۔

حصص اور عالمی قرض لینے کی لاگت

امریکی حصص نے اپنی قدر گنوائی، تاہم زیادہ تیز گراوٹ سے بچ گئے۔ ڈاؤ جونز انڈسٹریل ایوریج 131.59 پوائنٹس، یا 0.26%، کم ہو کر 51,349.92 پر بند ہوا۔ ایس اینڈ پی 500 12.85 پوائنٹس، یا 0.17%، گر کر 7,670.84 پر آ گیا، جبکہ نیسڈیک کمپوزٹ 22.84 پوائنٹس، یا 0.08%، کی کمی کے ساتھ 26,797.54 پر بند ہوا۔

مصنوعی ذہانت کی کمپنی Anthropic کی جانب سے اسٹاک مارکیٹ میں لسٹنگ کی مجوزہ پیش رفت نے گراوٹ محدود رکھنے میں مدد دی۔ کمپنی کے پراسپیکٹس سے گزشتہ سال کے دوران خاطر خواہ ترقی کے ساتھ بڑے نقصانات کا بھی انکشاف ہوا۔ کمپنی $2 ٹریلین سے زیادہ کی قدر حاصل کرنے کی کوشش کر رہی ہے، یہ ہدف دیگر بڑی اے آئی کمپنیوں کی قدر کے بارے میں سرمایہ کاروں کے اندازوں کو متاثر کر سکتا ہے۔

خودمختار بانڈز کی بلند ییلڈز کی اہمیت سرکاری قرضوں کی مارکیٹوں سے کہیں آگے ہے۔ یہ زیادہ خطرے والے اثاثوں کی قیمت طے کرنے کے لیے ایک حوالہ فراہم کرتی ہیں اور رہن کی شرحوں اور کارپوریٹ قرض لینے کی لاگت کو متاثر کرتی ہیں۔ جب ییلڈز بڑھتی ہیں تو حکومتوں، کاروباروں اور گھرانوں کو مالی اعانت کے زیادہ اخراجات کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ اس دباؤ کی جھلک یورپ میں بھی دکھائی دی، جہاں فرانس کی 10 سالہ ییلڈ 2008 میں آخری بار دیکھی گئی بلند سطحوں کے قریب رہی اور 2022 کے بعد اپنی سب سے بڑی ماہانہ بڑھوتری کی جانب گامزن تھی۔

ایم ایس سی آئی کا عالمی حصص اشاریہ 0.30% کم ہو کر 1,135.86 رہ گیا، جبکہ پین یورپی اسٹوکس 600 میں 0.09% کمی ہوئی۔ دن کی حرکات نے ایک وسیع تر کشمکش کی عکاسی کی: فیڈ کے ممکنہ وقفے کی امیدوں نے قلیل مدتی بانڈز کو سہارا دیا، لیکن افراطِ زر اور طویل مدتی ییلڈز کی سطح سے متعلق خدشات مارکیٹوں پر بدستور اثرانداز ہوتے رہے۔

تیل اور کرنسیاں

تاجروں کی توجہ ان اشاروں پر مرکوز ہونے کے باعث تیل کی قیمتیں گر گئیں کہ مشرقِ وسطیٰ سے خام تیل کی برآمدات بحال ہو سکتی ہیں۔ امریکی خام تیل کے فیوچرز $3.22 کم ہو کر $89.38 فی بیرل پر بند ہوئے، جبکہ برینٹ $2.69 کی کمی کے ساتھ $102.59 پر آ گیا۔

یہ گراوٹ امریکا اور ایران کے درمیان امن معاہدے کی کم ہوتی توقعات کے باوجود آئی۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے ان خبروں کی تردید کی کہ وہ ایران کے جوہری پروگرام سے متعلق اقدامات کے بدلے پابندیوں میں نرمی یا منجمد فنڈز جاری کرنے کی پیشکش کرنے کے لیے تیار تھے، اور کہا کہ انہوں نے ایسی کوئی پیشکش نہیں کی۔

کرنسی مارکیٹیں نسبتاً مستحکم رہیں۔ یورو 0.01% معمولی اضافے کے ساتھ $1.1341 پر پہنچ گیا، جبکہ ڈالر جاپانی ین کے مقابلے میں 0.03% بڑھ کر 157.32 ہو گیا۔ آسٹریلوی ڈالر تقریباً کوئی تبدیلی کے بغیر $0.6984 پر رہا، جب آسٹریلیا کے مرکزی بینک نے شرحِ سود بڑھا کر 15 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دی۔