Paramount y el fiscal general de California avanzan en las negociaciones sobre la fusión

Un posible acuerdo entre Paramount Skydance y el fiscal general de California, Rob Bonta, ha acercado a las empresas a la conclusión de su adquisición propuesta de Warner Bros. Discovery, según personas familiarizadas con las conversaciones citadas por el Binghamton Herald.

Las negociaciones están relacionadas con una demanda antimonopolio presentada por Bonta y otros 11 fiscales generales estatales demócratas. Su demanda amenaza la adquisición planeada por Paramount de Warner Bros. Discovery por $111.000 millones, una operación que uniría a dos de las mayores empresas de entretenimiento de Hollywood.

Las fuentes dijeron que las conversaciones han sido constructivas en los últimos días, aunque no está claro hasta qué punto se encuentran las partes de alcanzar un acuerdo. Paramount declinó hacer comentarios. La oficina de Bonta dijo que las posibles negociaciones para alcanzar un acuerdo son confidenciales y no confirmó si se estaban llevando a cabo conversaciones ni describió su contenido.

Un plazo costoso para Paramount

El director ejecutivo de Paramount, David Ellison, tiene un fuerte incentivo financiero para resolver rápidamente el caso. A partir del 1 de octubre, Paramount tendría que pagar a los accionistas de Warner Bros. Discovery $7 millones adicionales cada día, además del precio de compra de $81.000 millones ya acordado por las empresas.

Ellison también quiere completar la adquisición y asumir el control de Warner Bros. antes de las elecciones de mitad de mandato. Esas elecciones podrían cambiar el equilibrio de poder en una o ambas cámaras del Congreso, alterando potencialmente el entorno político en torno a la operación.

La financiación de la operación dejaría a Paramount con una deuda de unos $80.000 millones. Evitar una prolongada batalla judicial podría ayudar a la empresa a limitar la presión financiera asociada con una operación que ya presenta un alto nivel de apalancamiento.

La fusión propuesta también se ha convertido en un asunto político en California. Paramount lleva semanas presionando a Bonta para que retire la demanda, incluso advirtiendo que podría trasladar las operaciones de Paramount fuera de Hollywood. Esa posibilidad ha alarmado a funcionarios estatales y locales que buscan recuperar el empleo en la producción cinematográfica en Los Ángeles en lugar de arriesgarse a sufrir nuevas pérdidas.

Varios líderes políticos han instado a las partes a alcanzar un acuerdo en vez de permitir que la disputa avance hacia un juicio. El juicio está programado para el 2 de marzo. Las empresas y los estados acordaron recientemente participar en conversaciones para alcanzar un acuerdo ordenadas por el tribunal a mediados de octubre, después de que fracasaran unas negociaciones anteriores previstas para finales de agosto.

Bonta puso fin a esas sesiones anteriores después de acusar a Paramount de difundir información engañosa y de «jugar».

Posibles condiciones para la fusión

The Wall Street Journal, que informó primero de que las negociaciones habían avanzado, dijo que las partes habían considerado mantener Paramount Pictures y los estudios cinematográficos de Warner Bros. como operaciones separadas durante un periodo posterior a la adquisición. Esa medida retrasaría la combinación inmediata de los dos estudios.

Bonta ha dicho que está dispuesto a considerar un acuerdo, pero su posición anterior ha sido que Paramount debería vender activos en lugar de basarse únicamente en promesas temporales. Ha cuestionado si los compromisos asumidos antes de una fusión pueden hacerse cumplir de manera efectiva una vez completada la operación.

Una propuesta de Ellison establecería que los dos estudios estrenasen 30 películas al año. Bonta ha sostenido que esa promesa por sí sola no resolvería las preocupaciones planteadas por la demanda, en parte porque los fiscales podrían tener un poder limitado para hacer cumplir esas condiciones una vez cerrada la operación.

La fusión reuniría importantes propiedades de entretenimiento bajo un mismo techo corporativo, entre ellas HBO, CBS, CNN, Comedy Central, Food Network y los estudios cinematográficos y televisivos de Paramount y Warner Bros. La magnitud de esa combinación ha hecho que la operación sea significativa no solo para las empresas, sino también para los trabajadores, las salas de cine y los competidores de todo el sector del entretenimiento.

Un informe reciente del Departamento de Oportunidades Económicas del Condado de Los Ángeles estimó que al menos 4.500 empleos podrían desaparecer como consecuencia de la combinación. Esa perspectiva ha contribuido a la oposición en Hollywood, donde la fusión se considera una consolidación de dos empresas con operaciones superpuestas.

Avanza la aprobación regulatoria

La demanda antimonopolio no es el único obstáculo regulatorio. El jueves, Paramount recibió la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones para incorporar a familias reales de Oriente Medio a la empresa combinada como inversores importantes. El consentimiento de la FCC era necesario porque la operación podría hacer que Paramount-Warner superase los límites de propiedad extranjera aplicables a los titulares de licencias de radiodifusión.

La agencia está dirigida por Brendan Carr, designado por Trump. Ellison también se ha apoyado en sus vínculos familiares con el presidente Trump y con figuras republicanas en Washington mientras buscaba apoyo para la operación.

Los mercados financieros reaccionaron positivamente a los informes sobre las conversaciones para alcanzar un acuerdo. Las acciones de Warner Bros. Discovery subieron un 8%, hasta $30, en la negociación posterior al cierre, mientras que las acciones de Paramount ganaron más de un 7%, hasta casi $11.

Un acuerdo podría eliminar la amenaza legal más inmediata para la adquisición, pero las conversaciones de las que se ha informado no han dado lugar a un acuerdo definitivo. Hasta que se resuelvan las objeciones de los estados, la fusión seguirá expuesta al juicio de marzo y al creciente coste financiero del retraso.