El Nasdaq sube mientras la moderación de la inflación reduce las apuestas por una subida de tipos en octubre

Las acciones estadounidenses cerraron con resultados mixtos el 29 de septiembre, después de que nuevos datos mostraran que la inflación estaba subiendo más lentamente de lo que esperaban los economistas, lo que redujo las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos de interés en su reunión de octubre.

El Nasdaq Composite ganó 63,52 puntos, o un 0,24 %, hasta los 26.861,06 puntos. El S&P 500 perdió 19,30 puntos, o un 0,25 %, hasta los 7.651,54 puntos, mientras que el Dow Jones Industrial Average cayó 443,87 puntos, o un 0,86 %, hasta los 50.906,05 puntos.

La sesión había comenzado con más fuerza. El S&P 500 llegó a subir un 0,7 % y el Nasdaq avanzó hasta un 1,2 %, antes de que ambos cedieran parte de sus ganancias. El retroceso se produjo cuando el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años pasó a subir ligeramente. Este rendimiento es seguido de cerca porque, por lo general, refleja las expectativas sobre las decisiones de la Fed en materia de tipos de interés a corto plazo.

Según The Straits Times, el índice de precios de los gastos de consumo personal subió un 3,4 % en agosto respecto al año anterior, por debajo del aumento del 3,7 % que esperaban los economistas encuestados por Reuters. El indicador es seguido de cerca por el banco central al evaluar la inflación.

Cambian las expectativas sobre los tipos

Las estimaciones basadas en el mercado de una subida de al menos 25 puntos básicos en la reunión de octubre de la Fed cayeron hasta aproximadamente el 37 %, frente a alrededor del 51 % en la sesión anterior y casi el 71 % una semana antes, según la herramienta FedWatch de CME.

El banco central subió los tipos de interés en 25 puntos básicos este mes. No obstante, los funcionarios de la Fed han indicado que podrían ser necesarias nuevas subidas si la inflación sigue siendo demasiado elevada. La gobernadora Lisa Cook afirmó que estaba comprometida con reducir las presiones sobre los precios sin perjudicar al mercado laboral, aunque sus comentarios no abordaron directamente el último dato de inflación.

Los analistas advirtieron de que los cambios en el método de la Oficina de Análisis Económico para calcular el índice de gastos de consumo personal contribuyeron a producir el resultado más bajo. Por tanto, el dato ofreció cierto alivio a los inversores, pero no eliminó la incertidumbre más general en torno a los tipos de interés y la economía.

El encarecimiento del crudo, relacionado en el informe con la guerra entre Estados Unidos e Irán, junto con unos precios del diésel excepcionalmente altos, ha aumentado la preocupación por la inflación. Estas presiones han contribuido a elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los rendimientos a más largo plazo siguieron subiendo ante las expectativas de que el crecimiento económico se mantenga firme.

El Departamento de Comercio también informó de que su estimación final del producto interior bruto del segundo trimestre mostró un crecimiento anualizado del 2,2 %. El gasto de los consumidores y la inversión destinada a respaldar la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial estuvieron entre los factores que explicaron el dato más sólido.

Crecimiento, beneficios y riesgos para el mercado

Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercados de Ameriprise Financial, afirmó que los inversores estaban sopesando si la economía podría seguir expandiéndose mientras las empresas afrontaban unos costes de financiación más elevados. Dijo que los mercados podían tolerar unos tipos altos cuando el crecimiento, los beneficios y las tendencias de inversión a largo plazo siguieran siendo sólidos, pero advirtió de que unos tipos elevados durante un periodo prolongado podrían perjudicar las carteras de bonos, restringir el crédito y acabar lastrando la actividad económica y los beneficios empresariales.

Los últimos datos sobre el empleo ofrecieron otra señal de resiliencia. Los empleadores privados añadieron 90.000 puestos de trabajo durante el mes, después de un aumento revisado a la baja de 36.000 en agosto, según mostró el Informe Nacional de Empleo de ADP. El informe fue uno de varios indicadores del mercado laboral publicados durante la semana previa al importante informe de nóminas del Gobierno, previsto para el 2 de octubre.

Las acciones tecnológicas ayudaron a limitar la caída del S&P 500. Microsoft, Apple y Nvidia avanzaron, impulsando un 0,6 % al sector tecnológico del índice, su mejor comportamiento entre los principales sectores. Aun así, nueve de los 11 sectores principales del S&P 500 terminaron a la baja.

Hewlett Packard Enterprise estuvo entre las compañías individuales que más destacaron, al subir un 3,9 %. La empresa de servidores de inteligencia artificial elevó sus previsiones de crecimiento de los ingresos a largo plazo para su negocio de redes y anunció un acuerdo de 1.200 millones de dólares con Vultr. Moderna cayó un 5,3 % después de que Citigroup rebajara su recomendación sobre la compañía biotecnológica de neutral a vender.

Ganancias trimestrales pese a un mes más débil

El S&P 500 y el Nasdaq registraron cada uno su segundo avance trimestral consecutivo y su quinta subida en los últimos seis trimestres. El Dow, sin embargo, anotó un descenso trimestral por segunda vez en tres trimestres.

El comportamiento durante el mes fue menos uniforme. El S&P 500 cayó un 0,45 %, el Nasdaq subió un 1,86 % y el Dow bajó un 4,29 %. El Dow puso fin a una racha de cinco meses de ganancias mensuales, mientras que el S&P 500 cayó por tercera vez en cuatro meses. El Nasdaq subió por segundo mes consecutivo.

La amplitud del mercado siguió siendo débil. Las acciones que bajaron superaron a las que subieron en una proporción de 1,66 a 1 en la Bolsa de Nueva York y de 1,51 a 1 en el Nasdaq. El S&P 500 registró 11 nuevos máximos de 52 semanas y 24 nuevos mínimos; el Nasdaq registró 54 nuevos máximos y 212 nuevos mínimos.

El volumen de negociación alcanzó los 18.130 millones de acciones en las bolsas estadounidenses, por encima de la media de 17.060 millones en sesiones completas durante las 20 jornadas de negociación anteriores.