Le Nasdaq progresse, l’inflation moins forte qu’attendu atténuant les paris sur une hausse des taux en octobre

Les actions américaines ont terminé en ordre dispersé le 29 septembre, après la publication de nouvelles données montrant que l’inflation progressait plus lentement que prévu par les économistes, réduisant les anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion d’octobre.

Le Nasdaq Composite a gagné 63.52 points, soit 0.24 %, à 26,861.06. Le S&P 500 a reculé de 19.30 points, soit 0.25 %, à 7,651.54, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 443.87 points, soit 0.86 %, à 50,906.05.

La séance avait pourtant commencé plus fermement. Le S&P 500 a gagné jusqu’à 0.7 % et le Nasdaq a progressé jusqu’à 1.2 %, avant que les deux indices ne cèdent une partie de leurs gains. Le repli est intervenu alors que le rendement du bon du Trésor américain à deux ans s’est légèrement redressé. Ce rendement est très surveillé, car il reflète généralement les anticipations concernant les décisions de la Fed sur les taux d’intérêt à court terme.

Selon The Straits Times, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 3.4 % en août sur un an, soit moins que la hausse de 3.7 % attendue par les économistes interrogés par Reuters. Cet indicateur est suivi de près par la banque centrale dans son évaluation de l’inflation.

Les anticipations de taux évoluent

Les estimations fondées sur les marchés concernant une hausse d’au moins 25 points de base lors de la réunion d’octobre de la Fed sont tombées à environ 37 %, contre près de 51 % lors de la séance précédente et près de 71 % une semaine plus tôt, selon l’outil FedWatch de CME.

La banque centrale a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base ce mois-ci. Les responsables de la Fed ont néanmoins indiqué que de nouvelles hausses pourraient être nécessaires si l’inflation restait trop élevée. La gouverneure Lisa Cook a déclaré qu’elle s’était engagée à réduire les tensions sur les prix sans nuire au marché du travail, même si ses propos ne portaient pas directement sur les dernières données d’inflation.

Les analystes ont souligné que des changements dans la méthode du Bureau of Economic Analysis pour calculer l’indice des dépenses de consommation personnelle avaient contribué à produire ce résultat plus faible. Cette publication a donc apporté un certain soulagement aux investisseurs, sans pour autant dissiper l’incertitude plus générale entourant les taux d’intérêt et l’économie.

La hausse des prix du pétrole brut, liée dans le rapport à la guerre entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que le prix exceptionnellement élevé du diesel, ont accentué les craintes concernant l’inflation. Ces pressions ont contribué à pousser les rendements des bons du Trésor à la hausse. Les rendements à plus long terme ont continué de progresser, les marchés tablant sur le maintien d’une croissance économique solide.

Le département du Commerce a également indiqué que son estimation définitive du produit intérieur brut du deuxième trimestre faisait état d’une croissance annualisée de 2.2 %. Les dépenses de consommation et les investissements soutenant l’essor des infrastructures liées à l’intelligence artificielle figuraient parmi les facteurs à l’origine de cette donnée plus solide.

Croissance, bénéfices et risques de marché

Anthony Saglimbene, stratégiste en chef des marchés chez Ameriprise Financial, a déclaré que les investisseurs évaluaient la capacité de l’économie à poursuivre son expansion tandis que les entreprises faisaient face à des coûts d’emprunt plus élevés. Il a expliqué que les marchés pouvaient tolérer des taux élevés lorsque la croissance, les bénéfices et les thèmes d’investissement à long terme restaient solides, mais a averti que le maintien de taux élevés pendant une période prolongée pouvait nuire aux portefeuilles obligataires, restreindre le crédit et finir par peser sur l’activité économique et les bénéfices des entreprises.

Les dernières données sur l’emploi ont fourni un autre signe de résilience. Les employeurs privés ont créé 90,000 emplois au cours du mois, après une hausse révisée à la baisse de 36,000 emplois en août, selon le rapport national sur l’emploi d’ADP. Ce rapport faisait partie de plusieurs indicateurs du marché du travail publiés au cours de la semaine précédant le rapport important du gouvernement sur les créations d’emplois, attendu le 2 octobre.

Les valeurs technologiques ont contribué à limiter le recul du S&P 500. Microsoft, Apple et Nvidia ont toutes progressé, portant à 0.6 % la hausse du secteur technologique de l’indice, sa meilleure performance parmi les grands secteurs. Malgré cela, neuf des 11 principaux secteurs du S&P 500 ont terminé en baisse.

Hewlett Packard Enterprise figurait parmi les valeurs individuelles les plus performantes, avec une hausse de 3.9 %. L’entreprise de serveurs d’IA a relevé ses perspectives de croissance du chiffre d’affaires à long terme pour son activité de réseaux et annoncé un accord de US$1.2 milliard avec Vultr. Moderna a chuté de 5.3 % après que Citigroup a abaissé sa recommandation sur la société de biotechnologie, de « neutre » à « vendre ».

Des gains trimestriels malgré un mois plus faible

Le S&P 500 et le Nasdaq ont chacun enregistré leur deuxième hausse trimestrielle consécutive et leur cinquième progression au cours des six derniers trimestres. Le Dow, en revanche, a affiché un recul trimestriel pour la deuxième fois en trois trimestres.

Les performances sur le mois ont été moins uniformes. Le S&P 500 a reculé de 0.45 %, le Nasdaq a progressé de 1.86 % et le Dow a baissé de 4.29 %. Le Dow a mis fin à une série de cinq mois de gains, tandis que le S&P 500 a reculé pour la troisième fois en quatre mois. Le Nasdaq a progressé pour le deuxième mois consécutif.

La largeur du marché est restée faible. Les valeurs en baisse ont été plus nombreuses que celles en hausse dans un rapport de 1.66 à 1 à la Bourse de New York et de 1.51 à 1 sur le Nasdaq. Le S&P 500 a enregistré 11 nouveaux plus hauts sur 52 semaines et 24 nouveaux plus bas ; le Nasdaq a comptabilisé 54 nouveaux plus hauts et 212 nouveaux plus bas.

Le volume des échanges a atteint 18.13 milliards d’actions sur les places boursières américaines, dépassant la moyenne de 17.06 milliards lors des séances complètes des 20 jours de cotation précédents.