Le Nasdaq progresse, l’inflation plus faible atténuant les paris sur une hausse des taux de la Fed en octobre

Les actions américaines ont terminé mercredi en ordre dispersé après la publication de nouvelles données sur l’inflation, qui ont réduit les anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en octobre. Le Nasdaq Composite a progressé de 0,24 %, tandis que le S&P 500 a reculé de 0,25 % et le Dow Jones Industrial Average a perdu 0,86 %.

Ces mouvements sont intervenus alors que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, a montré que les prix avaient augmenté de 3,4 % en août sur un an. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse de 3,7 %.

Les investisseurs ont d’abord réagi positivement à ce chiffre plus modéré. Le S&P 500 a gagné jusqu’à 0,7 % en séance, tandis que le Nasdaq a progressé jusqu’à 1,2 %. Les gains se sont toutefois effacés en fin de séance, le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans ayant légèrement augmenté, signe d’une sensibilité renouvelée aux perspectives de taux de la Fed.

Ces chiffres ont été rapportés par The Business Times, qui a indiqué que la probabilité, anticipée par les marchés, d’une hausse d’au moins un quart de point des taux de la Fed lors de la réunion d’octobre était tombée à environ 37 %. Elle s’établissait à environ 51 % lors de la séance précédente et à près de 71 % une semaine plus tôt, selon l’outil FedWatch de CME.

L’inflation ralentit, mais les risques liés aux taux demeurent

Le rapport sur l’inflation a apporté un certain soulagement aux marchés, même si les analystes ont indiqué que des changements apportés par le Bureau of Economic Analysis à la méthode de calcul de l’indice PCE avaient également contribué à ce résultat inférieur. Ce chiffre n’a donc pas dissipé les inquiétudes concernant la persistance des tensions sur les prix.

Les cours du pétrole brut ont augmenté dans le contexte de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, tandis que des prix exceptionnellement élevés du diesel ont accentué les craintes inflationnistes. Ces pressions ont contribué à la hausse des rendements des obligations du Trésor. Les responsables de la Fed ont également signalé que de nouvelles hausses pourraient encore être nécessaires si l’inflation ne ralentissait pas après que la banque centrale a relevé ses taux de 25 points de base ce mois-ci.

La gouverneure de la Fed Lisa Cook a déclaré qu’elle restait déterminée à réduire l’inflation tout en protégeant le marché du travail, sans toutefois commenter directement le dernier chiffre du PCE. Le rendement des obligations du Trésor à deux ans est particulièrement surveillé, car il reflète généralement les anticipations concernant la politique monétaire à court terme. Les rendements à plus long terme ont continué d’augmenter, les marchés estimant que la croissance économique resterait solide.

La dernière révision des données économiques du deuxième trimestre a conforté ce point de vue. Le produit intérieur brut a été révisé à un taux de croissance annualisé de 2,2 %, les dépenses de consommation et les investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle ayant contribué à soutenir l’activité.

Anthony Saglimbene, stratégiste en chef des marchés chez Ameriprise Financial, a déclaré que les marchés avaient jusqu’à présent accepté de faire abstraction de la hausse des coûts d’emprunt lorsque la croissance économique et les bénéfices des entreprises restaient solides. Il a également averti que le maintien de taux élevés pendant une période prolongée pourrait pénaliser les portefeuilles obligataires, restreindre le crédit et, à terme, peser sur l’expansion économique et les bénéfices des entreprises.

Les gains trimestriels se poursuivent

Malgré le recul du S&P 500 mercredi, cet indice et le Nasdaq ont tous deux enregistré leur deuxième progression trimestrielle consécutive. Ils ont désormais progressé lors de cinq des six derniers trimestres. Le Dow, en revanche, a accusé son deuxième repli trimestriel en trois trimestres.

La tendance mensuelle était moins homogène. Le S&P 500 a reculé de 0,45 % en septembre, enregistrant ainsi sa troisième baisse mensuelle en quatre mois. Le Nasdaq a gagné 1,86 %, signant sa deuxième hausse mensuelle consécutive, tandis que le Dow a perdu 4,29 % et mis fin à une série de cinq mois de gains.

À la clôture, le Dow cédait 443,87 points, à 50 906,05. Le S&P 500 a reculé de 19,30 points, à 7 651,54, tandis que le Nasdaq a gagné 63,52 points, à 26 861,06.

Les valeurs technologiques ont apporté leur soutien. Microsoft, Apple et Nvidia ont toutes progressé, aidant le secteur technologique du S&P 500 à gagner 0,6 % et à devenir le secteur le plus performant de la journée. Malgré cela, neuf des 11 principaux secteurs de l’indice ont terminé en baisse.

Les données sur l’emploi complètent le tableau

Un rapport distinct sur l’emploi a fourni une nouvelle indication de la poursuite de l’expansion de l’économie américaine. Les employeurs privés ont créé 90 000 emplois au cours du mois, après une hausse révisée à la baisse de 36 000 emplois en août, selon le rapport national sur l’emploi d’ADP.

Ce rapport faisait partie de plusieurs indicateurs du marché du travail publiés au cours de la semaine. Les investisseurs attendaient les chiffres officiels des créations d’emplois de vendredi afin d’obtenir une évaluation plus globale des conditions de l’emploi et de leurs implications potentielles pour la politique de la Fed.

Les échanges sur certaines entreprises ont également influencé la séance. Hewlett Packard Enterprise a gagné 3,9 % après avoir relevé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires à long terme pour son activité de réseaux et annoncé un accord de 1,2 milliard de dollars avec Vultr. Moderna a reculé de 5,3 % après que Citigroup a abaissé sa recommandation sur le groupe de biotechnologie, de neutre à vendre.

Les valeurs en baisse ont été plus nombreuses que celles en hausse dans un rapport de 1,66 à une à la Bourse de New York et de 1,51 à une au Nasdaq. Le S&P 500 a enregistré 11 nouveaux plus hauts sur 52 semaines et 24 nouveaux plus bas, tandis que le Nasdaq a compté 54 nouveaux plus hauts contre 212 nouveaux plus bas. Le volume des échanges a atteint 18,13 milliards d’actions, contre une moyenne de 17,06 milliards lors des 20 séances complètes précédentes.