Il Nasdaq sale mentre l’inflazione più contenuta riduce le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a ottobre

Le azioni statunitensi hanno chiuso mercoledì in ordine sparso dopo che i nuovi dati sull’inflazione hanno ridotto le aspettative di un altro rialzo dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve a ottobre. Il Nasdaq Composite è salito dello 0,24 per cento, mentre l’S&P 500 ha ceduto lo 0,25 per cento e il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,86 per cento.

I movimenti sono arrivati dopo che il Personal Consumption Expenditures Price Index, l’indicatore dell’inflazione preferito dalla Fed, ha mostrato ad agosto un aumento dei prezzi del 3,4 per cento rispetto all’anno precedente. Gli economisti interpellati da Reuters si aspettavano un incremento del 3,7 per cento.

Gli investitori hanno inizialmente reagito positivamente al dato più contenuto. L’S&P 500 è arrivato a guadagnare lo 0,7 per cento durante la seduta, mentre il Nasdaq è avanzato fino all’1,2 per cento. I rialzi si sono ridotti verso la chiusura, mentre il rendimento dei Treasury a due anni è salito leggermente, riflettendo una rinnovata sensibilità alle prospettive sui tassi d’interesse della Fed.

I dati sono stati riportati da The Business Times, secondo cui le probabilità, implicite nei prezzi di mercato, di un rialzo della Fed di almeno un quarto di punto nella riunione di ottobre sono scese a circa il 37 per cento. Il dato si confrontava con circa il 51 per cento della seduta precedente e quasi il 71 per cento di una settimana prima, secondo il FedWatch Tool di CME.

L’inflazione rallenta, ma restano i rischi sui tassi

Il rapporto sull’inflazione ha offerto un certo sollievo ai mercati, sebbene gli analisti abbiano affermato che anche le modifiche al metodo del Bureau of Economic Analysis per calcolare l’indice PCE abbiano contribuito a produrre il risultato più basso. Il dato non ha quindi eliminato le preoccupazioni per la persistenza delle pressioni sui prezzi.

I prezzi del petrolio greggio sono aumentati nel contesto della guerra tra USA e Iran, mentre costi del diesel eccezionalmente elevati hanno alimentato i timori sull’inflazione. Queste pressioni hanno contribuito all’aumento dei rendimenti dei Treasury. I funzionari della Fed hanno inoltre segnalato che potrebbero essere ancora necessari ulteriori rialzi se l’inflazione non dovesse moderarsi dopo che la banca centrale ha aumentato i tassi di 25 punti base questo mese.

La governatrice della Fed Lisa Cook ha dichiarato di restare impegnata a ridurre l’inflazione proteggendo al contempo il mercato del lavoro, senza però commentare direttamente l’ultimo dato PCE. Il rendimento dei Treasury a due anni è seguito con attenzione perché tende a riflettere le aspettative sulla politica monetaria nel breve termine. I rendimenti a più lunga scadenza hanno continuato a salire, sulla previsione che la crescita economica sarebbe rimasta solida.

L’ultima revisione dei dati economici del secondo trimestre ha sostenuto questa valutazione. Il prodotto interno lordo è stato rivisto a un tasso di crescita annualizzato del 2,2 per cento, con la spesa dei consumatori e gli investimenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale che hanno contribuito a sostenere l’attività.

Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise Financial, ha affermato che finora i mercati sono stati disposti a guardare oltre l’aumento dei costi di finanziamento quando la crescita economica e gli utili societari rimanevano solidi. Ha inoltre avvertito che tassi elevati prolungati potrebbero danneggiare i portafogli obbligazionari, limitare il credito e alla fine pesare sull’espansione economica e sugli utili delle società.

Proseguono i guadagni trimestrali

Nonostante la ritirata dell’S&P 500 mercoledì, sia quell’indice sia il Nasdaq hanno registrato il secondo rialzo trimestrale consecutivo. Entrambi sono ora saliti in cinque degli ultimi sei trimestri. Il Dow, al contrario, ha segnato il secondo calo trimestrale in tre trimestri.

Il quadro mensile è stato meno uniforme. L’S&P 500 è sceso dello 0,45 per cento a settembre, segnando il terzo calo mensile in quattro mesi. Il Nasdaq ha guadagnato l’1,86 per cento, registrando il secondo aumento mensile consecutivo, mentre il Dow ha perso il 4,29 per cento, interrompendo una serie di cinque mesi consecutivi di rialzi.

Alla chiusura, il Dow era in calo di 443,87 punti a 50.906,05. L’S&P 500 ha perso 19,30 punti, a 7.651,54, mentre il Nasdaq ha guadagnato 63,52 punti, a 26.861,06.

I titoli tecnologici hanno fornito sostegno. Microsoft, Apple e Nvidia sono tutte salite, aiutando il settore tecnologico dell’S&P 500 a guadagnare lo 0,6 per cento e a diventare il settore con la migliore performance della giornata. Ciononostante, nove degli 11 principali settori dell’indice hanno chiuso in calo.

I dati sull’occupazione completano il quadro

Un rapporto separato sull’occupazione ha fornito un’ulteriore indicazione del fatto che l’economia statunitense continuava a espandersi. I datori di lavoro privati hanno creato 90.000 posti di lavoro nel mese, dopo un aumento rivisto al ribasso di 36.000 unità ad agosto, secondo l’ADP National Employment Report.

Il rapporto era uno dei diversi indicatori del mercato del lavoro pubblicati durante la settimana. Gli investitori attendevano i dati governativi sulle buste paga di venerdì per una valutazione più ampia delle condizioni occupazionali e delle potenziali implicazioni per la politica della Fed.

Anche gli scambi legati alle singole società hanno influenzato la seduta. Hewlett Packard Enterprise ha guadagnato il 3,9 per cento dopo aver aumentato le previsioni di crescita dei ricavi a lungo termine per la propria attività nel networking e aver annunciato un accordo da US$1,2 miliardi con Vultr. Moderna è scesa del 5,3 per cento dopo che Citigroup ha abbassato il giudizio sulla società biotech a vendere da neutrale.

Le azioni in calo hanno superato quelle in rialzo con un rapporto di 1,66 a uno alla Borsa di New York e di 1,51 a uno sul Nasdaq. L’S&P 500 ha registrato 11 nuovi massimi sulle 52 settimane e 24 nuovi minimi, mentre il Nasdaq ha segnato 54 nuovi massimi contro 212 nuovi minimi. I volumi di scambio hanno raggiunto 18,13 miliardi di azioni, superando la media di 17,06 miliardi delle 20 sedute complete precedenti.