ক্রিপ্টো টোকেন ও বিনিয়োগ চুক্তি নিয়ে নির্দেশিকা সংশোধন করল এসইসি

en.coin-turk.com-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, কোন পরিস্থিতিতে ডিজিটাল সম্পদ ও ক্রিপ্টোকারেন্সি লেনদেন ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনের আওতায় পড়তে পারে, সে বিষয়ে যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন নির্দেশিকা হালনাগাদ করেছে। পরিবর্তনগুলোতে টোকেন বাইব্যাক, নেটওয়ার্কের কার্যকারিতা এবং স্টেকিং-সম্পর্কিত রসিদ নিয়ে আলোচনা করা হয়েছে। এর মূল জোর হলো, কোনো কেন্দ্রীয় পক্ষ কোনো প্রকল্পের অপরিহার্য ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণ করে কি না।

সংশোধিত উপকরণটি মার্চে প্রথম প্রকাশিত প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলির একটি হালনাগাদ সংস্করণে প্রকাশিত হয়েছে। এসইসি জোর দিয়ে বলেছে, নথিটি তথ্যভিত্তিক, আইনগতভাবে বাধ্যতামূলক নয়। এটি বিদ্যমান আইন পরিবর্তন করে না, বাজার অংশগ্রহণকারীদের ওপর নতুন কোনো দায়িত্ব আরোপ করে না বা সিকিউরিটিজ আইনের অধীনে ইতোমধ্যে আরোপিত বাধ্যবাধকতাও সংশোধন করে না।

এর পরিবর্তে সংস্থাটি বলেছে, বিভিন্ন ডিজিটাল সম্পদ ও ক্রিপ্টো ব্যবস্থায় হাওই পরীক্ষা কীভাবে প্রযোজ্য হতে পারে, FAQ-গুলো সে বিষয়ে তাদের বর্তমান অবস্থান তুলে ধরে। ১৯৪৬ সালের যুক্তরাষ্ট্রের সুপ্রিম কোর্টের একটি রায় থেকে এই পরীক্ষার সূত্রপাত, এবং কোনো লেনদেন বিনিয়োগ চুক্তি হিসেবে গণ্য হয় কি না তা নির্ধারণে এটি ব্যবহার করা হয়। এর প্রধান উপাদানগুলোর মধ্যে রয়েছে একটি অভিন্ন উদ্যোগে অর্থ বিনিয়োগ করা এবং প্রত্যাশা করা যে মুনাফা মূলত অন্যদের প্রচেষ্টা থেকে আসবে।

হালনাগাদ নির্দেশিকায় যা রয়েছে

এসইসি বলেছে, অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টো ব্যবস্থা ইতোমধ্যে চালু থাকলে এবং কোনো কেন্দ্রীয় কর্তৃপক্ষ সেটি পরিচালনা না করলে, কোনো টোকেন ইস্যুকারী গ্রাহকদের জন্য বাইব্যাক কর্মসূচি চালু করতে সক্ষম হতে পারে। প্রকল্পটির অপরিহার্য ব্যবস্থাপনাগত কাজের জন্য কোনো কেন্দ্রীয় পক্ষ দায়ী না থাকলে, সংস্থাটির ব্যাখ্যা অনুযায়ী সংশ্লিষ্ট টোকেনগুলো ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনের অধীনে বিনিয়োগ চুক্তি হিসেবে গণ্য হওয়ার সম্ভাবনা কম।

কার্যকর পরিষেবা দেওয়া বা বিদ্যমান কোনো ব্যবস্থাকে আরও কার্যকর করার জন্য তৈরি নেটওয়ার্কগুলোকেও হালনাগাদ ব্যাখ্যায় বিবেচনা করা হয়েছে। এসইসি বলেছে, ব্যবহারিক পরিষেবা দেয়, কার্যকারিতা বাড়ায় বা অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে সংযোগ জোরদার করে—এমন কোনো নেটওয়ার্ক বিনিয়োগ চুক্তির শর্ত পূরণ নাও করতে পারে।

সংস্থাটি যে আরেকটি বিষয়ের দিকে নজর দিয়েছে, তা হলো স্টেকিং। প্রুফ-অফ-স্টেক নেটওয়ার্কের ব্যবহারকারীরা কোনো স্টেকিং ব্যবস্থায় নিজেদের অংশগ্রহণ বা স্বার্থের প্রতিনিধিত্বকারী টোকেন পেতে পারেন। এসইসি ইঙ্গিত দিয়েছে, এসব স্টেকিং রসিদ টোকেন স্বয়ংক্রিয়ভাবে সিকিউরিটিজ নয়। এগুলোর মর্যাদা নির্ভর করে কীভাবে সেগুলো তৈরি, বিতরণ ও ব্যবহার করা হয়, তার বিশদ বিবরণের ওপর।

এই নির্দেশিকা এসব কর্মকাণ্ডের কোনো একক শ্রেণিবিন্যাস নির্ধারণ করে না। সংস্থাটির ব্যাখ্যায় যথেষ্ট গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে, বিনিয়োগকারীরা যে ব্যবস্থাপনাগত প্রচেষ্টার ওপর নির্ভর করতে পারেন, তার জন্য কোনো শনাক্তযোগ্য সত্তা এখনও দায়ী কি না।

নতুন আইন ছাড়াই নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপ

এসইসির এই পদক্ষেপের আগে কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশনও একই ধরনের একটি পদক্ষেপ নিয়েছিল। সিএফটিসি যুক্তরাষ্ট্রের ডেরিভেটিভস ও কমোডিটি বাজার নিয়ন্ত্রণ করে এবং সম্প্রসারিত ডিজিটাল-অ্যাসেট শিল্পের তদারকিতে আরও বড় ভূমিকা নেওয়ার চেষ্টা করছে। কোনো নির্দিষ্ট সম্পদ সিকিউরিটি নাকি কমোডিটি, তা নিয়ন্ত্রকদের নির্ধারণ করতে হলে তাদের দায়িত্ব এসইসির দায়িত্বের সঙ্গে আংশিকভাবে মিলে যেতে পারে।

দুই সংস্থার এই সমান্তরাল নির্দেশিকা এসেছে এমন এক সময়ে, যখন ক্রিপ্টো নিয়ন্ত্রণে তাদের দায়িত্ব আরও স্পষ্ট করে দিত—এমন আইন অনুমোদনে সিনেট ব্যর্থ হয়েছে। কংগ্রেসের পদক্ষেপ আটকে থাকায়, আইনপ্রণেতারা আরও বিস্তৃত আইনি কাঠামো দেওয়ার অপেক্ষায় উভয় সংস্থার কর্মকর্তারা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারা নিজেদের বিদ্যমান ক্ষমতার আওতায় ঘাটতিগুলো মোকাবিলা করতে চান।

এই পদ্ধতির ফলে যুক্তরাষ্ট্রের ক্রিপ্টো বাজারে চলমান অনিশ্চয়তা বজায় রয়েছে। নিয়ন্ত্রকেরা বর্তমানে নির্দিষ্ট কাঠামোগুলোকে কীভাবে দেখছেন, সংস্থার নির্দেশিকা তা ব্যাখ্যা করতে পারে; তবে এসইসির নিজস্ব নোটিশে স্পষ্ট বলা হয়েছে, হালনাগাদ FAQ-গুলোর আইনের মতো কার্যকারিতা নেই। ফলে কোনো ডিজিটাল সম্পদের শ্রেণিবিন্যাস তার নকশা, পরিচালনা ও ব্যবস্থাপনাকে ঘিরে থাকা তথ্যের ওপরই নির্ভরশীল থাকবে।

ব্যাপক আইন প্রণয়নের পরিবর্তে পৃথক সংস্থার উদ্যোগের ওপর নির্ভর করার সীমাবদ্ধতাও এই ঘটনাগুলো তুলে ধরে। এসইসি ও সিএফটিসি একই ধরনের দিকে এগোলেও তাদের এখতিয়ারের পরস্পর-অতিক্রমী ক্ষেত্রগুলো সিকিউরিটিজ ও কমোডিটির মধ্যে নিয়ন্ত্রক সীমারেখাকে শিল্পের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় করে রেখেছে।

এসইসিতে সামনে পরিবর্তন

সংস্থাটি নেতৃত্বে পরিবর্তনের প্রস্তুতিও নিচ্ছে। কমিশনার হেস্টার পিয়ার্স ২ অক্টোবর এসইসি ছাড়ার পরিকল্পনা করেছেন এবং নভেম্বরে রিজেন্ট ইউনিভার্সিটির আইন স্কুলে সহযোগী অধ্যাপক হিসেবে কাজ শুরু করার কথা রয়েছে। পিয়ার্স ২০১৮ সাল থেকে কমিশনে রয়েছেন এবং ডিজিটাল সম্পদের প্রতি তার সমর্থনমূলক দৃষ্টিভঙ্গির জন্য ক্রিপ্টো মহলে সুপরিচিত।

তার বিদায়ের পর এসইসিতে রিপাবলিকান সদস্য হিসেবে থাকবেন চেয়ার পল অ্যাটকিন্স এবং কমিশনার মার্ক উয়েদা। কমিশনে সাধারণত পাঁচটি পদ থাকে এবং সেখানে দুই দলের প্রতিনিধিত্ব থাকার কথা। সোমবার পর্যন্ত প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প পিয়ার্সের পদ বা কমিশনের অন্য দুটি শূন্য ডেমোক্র্যাট পদে মনোনয়নপ্রার্থী ঘোষণা করেননি।

শূন্য পদগুলো ডিজিটাল সম্পদ নিয়ে এসইসির অবস্থান গড়ে তোলার ক্ষেত্রে অনিশ্চয়তার আরেকটি কারণ তৈরি করেছে। শিল্পসংশ্লিষ্ট পর্যবেক্ষকেরা প্রশাসনের মনোনয়ন এবং পুনর্গঠিত কমিশন ক্রিপ্টো টোকেন, স্টেকিং ও কেন্দ্রীয় নিয়ন্ত্রণের ভূমিকা নিয়ে ভবিষ্যৎ সিদ্ধান্তগুলোকে কীভাবে প্রভাবিত করতে পারে, তার লক্ষণ খুঁজছেন।