फ्रैंकलिन इक्विटी ने मैग्निफिसेंट सेवन से आगे अमेरिकी निवेश बढ़ाने का आग्रह किया

फ्रैंकलिन इक्विटी ग्रुप के ग्रांट बोवर्स के अनुसार, बाजार में हालिया गिरावट के बावजूद निवेशकों को अमेरिकी शेयरों में निवेश जारी रखना चाहिए, लेकिन सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों पर अपनी निर्भरता घटानी चाहिए। यह जानकारी The Edge Malaysia ने दी है।

वरिष्ठ उपाध्यक्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर बोवर्स ने कहा कि अन्य बाजारों की कंपनियों की तुलना में अमेरिकी कंपनियां अब भी आम तौर पर बेहतर रिटर्न और लाभ मार्जिन देती हैं। हालांकि, उन्होंने तथाकथित मैग्निफिसेंट सेवन — Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia और Tesla — से आगे देखने और बड़ी तथा मझोली पूंजीकरण वाली कंपनियों के शेयरों की व्यापक श्रेणी पर विचार करने की सलाह दी।

उनकी यह टिप्पणी वॉल स्ट्रीट में दो साल से अधिक समय में एक दिन की सबसे बड़ी गिरावट के बाद आई। इसकी वजह यह चिंता थी कि शुल्कों के कारण कमजोर वृद्धि और लगातार बनी रहने वाली महंगाई का मेल पैदा हो सकता है। साक्षात्कार के समय बढ़ते व्यापारिक उपायों का अंतिम आर्थिक प्रभाव अब भी अनिश्चित था।

दिसंबर 2024 तक फ्रैंकलिन इक्विटी ग्रुप 135 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक की परिसंपत्तियों का प्रबंधन कर रहा था।

अमेरिकी निवेश अवसरों का व्यापक फैलाव

बोवर्स ने कहा कि ये सात प्रौद्योगिकी दिग्गज अब भी उच्च-गुणवत्ता वाली, लाभदायक कंपनियां हैं, लेकिन एक टिकाऊ तेजी के लिए कंपनियों के व्यापक समूह की भागीदारी जरूरी होगी। इसलिए फ्रैंकलिन इक्विटी इनमें से कुछ शेयरों में निवेश रखती है, जबकि बेंचमार्क की तुलना में उनका भार कम बनाए रखती है।

उन्होंने स्वास्थ्य सेवा, वित्तीय सेवाओं, औद्योगिक कंपनियों, उपभोक्ता कारोबारों और प्रमुख मेगा-कैप कंपनियों से इतर प्रौद्योगिकी को रुचि के क्षेत्रों के रूप में चिन्हित किया। उनके अनुसार, व्यापक आवंटन से निवेशकों को अमेरिकी अर्थव्यवस्था में निवेश का अवसर मिल सकता है, बिना शेयरों के छोटे-से समूह में अत्यधिक एकाग्रता के।

फरवरी के मध्य में गिरावट शुरू होने से पहले अमेरिकी शेयर वैश्विक बाजारों में बढ़त बनाए हुए थे। इससे पहले के एक साल में S&P 500 में 20% से अधिक की बढ़ोतरी हुई थी। हालांकि, 11 मार्च तक सात प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों में से छह में इस साल गिरावट दर्ज की जा चुकी थी: Tesla 38.3% नीचे, Nvidia 20.4%, Alphabet 12%, Amazon 9.2%, Apple 8.6% और Microsoft 8.5% नीचे था। Meta एकमात्र सदस्य था जिसमें बढ़त दर्ज हुई, जो 1.8% रही।

इस बिकवाली के बाद इस समूह का संयुक्त मूल्य-आय अनुपात घटकर लगभग 30 गुना रह गया। फिर भी यह S&P 500 के 22.8 गुना, Dow Jones के 21.1 गुना और Nasdaq 100 के 28.1 गुना के संबंधित स्तरों से ऊपर था।

बोवर्स ने माना कि अमेरिकी शेयर सस्ते नहीं थे और फ्रैंकलिन इक्विटी के आकलन में उचित मूल्य के करीब पहुंच गए थे। उन्होंने आर्थिक अनुमानों पर अत्यधिक निर्भर रहने के प्रति भी आगाह किया। उन्होंने कहा कि दो साल पहले अमेरिका में मंदी की भविष्यवाणियां वास्तविकता में नहीं बदली थीं, जबकि बाजार में बढ़त जारी रही थी।

शुल्क अनिश्चितता बढ़ाते हैं, लेकिन जरूरी नहीं कि मंदी लाएं

निवेश प्रबंधक ने कहा कि हालिया दबाव और राष्ट्रपति Donald Trump की शुल्क तथा विदेश नीति से जुड़ी योजनाओं के कारण पैदा हुई अनिश्चितता के बावजूद अमेरिकी अर्थव्यवस्था संरचनात्मक और बुनियादी रूप से मजबूत बनी हुई है।

2024 की अंतिम तिमाही में अर्थव्यवस्था 2.3% बढ़ी, जिससे पूरे वर्ष की वृद्धि 2.8% हो गई। बोवर्स को उम्मीद थी कि प्रशासन के शुरुआती शुल्क प्रस्तावों में से कुछ पर बातचीत के जरिए कम कठोर उपायों पर सहमति बन सकती है। यह आकलन आंशिक रूप से Trump के पहले कार्यकाल के दौरान दिए गए प्रस्तावों के परिणामों पर आधारित था।

उन्हें यह भी अपेक्षाकृत विश्वास था कि इस साल अमेरिकी कंपनियों की आय 10% से 11% तक बढ़ सकती है। उनके विचार में शुल्कों से कॉरपोरेट लाभ मार्जिन में बड़ी गिरावट आने के बजाय उपभोक्ताओं के लिए कीमतें बढ़ने की अधिक संभावना थी, हालांकि उनके अंतिम परिणाम अभी स्पष्ट नहीं थे।

बोवर्स ने विनियमन में ढील और कम करों से मिलने वाले संभावित समर्थन के साथ-साथ दीर्घकालिक निवेश विषयों का भी उल्लेख किया। इनमें जनरेटिव आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, चिकित्सा नवाचार, औद्योगिक गतिविधियों में फिर से तेजी और अधिक विनिर्माण क्षमता को अमेरिका वापस लाने के प्रयास शामिल थे।

उन्होंने मुख्य जोखिम के रूप में महंगाई को चिन्हित किया। Trump प्रशासन द्वारा लागू की गई नीतियों के अलग-अलग प्रभाव हो सकते हैं और उनके परिणाम इस बात पर निर्भर करेंगे कि उन्हें किस तरह लागू किया जाता है। फेडरल रिजर्व को अब भी सहायक माना जा रहा था और वर्ष के दौरान ब्याज दरों में एक या दो कटौती की उम्मीद थी। बोवर्स ने कहा कि अगर आर्थिक आंकड़े कमजोर पड़ते हैं तो पहली छमाही में एक और कटौती संभव है, जबकि महंगाई करीब 3% बनी रह सकती है।

फरवरी तक के एक साल में अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों में 2.8% की बढ़ोतरी हुई।

एआई में निवेश दीर्घकालिक विषय बना हुआ है

बोवर्स ने DeepSeek पर भी चर्चा की। यह चीनी कृत्रिम-बुद्धिमत्ता स्टार्ट-अप है, जिसने उन्नत एआई में अमेरिकी बढ़त को लेकर सवाल खड़े किए थे। उनके विचार में कंपनी की प्रगति इस बात का प्रमाण थी कि चीन एआई को लागू करने और इस प्रौद्योगिकी में निवेश करने के तरीके विकसित कर रहा है, न कि ऐसा विकास जो मूल रूप से अमेरिकी नेतृत्व के लिए खतरा हो।

उन्होंने कहा कि उन्नत कंप्यूटिंग क्षमता तक चीन की सीमित पहुंच के कारण वह अब भी अमेरिका से पीछे है। Alibaba ने अलग से तीन वर्षों में एआई और क्लाउड कंप्यूटिंग में 50 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक निवेश करने की योजना की घोषणा की थी, जो इस क्षेत्र में चीनी निवेश के पैमाने को दर्शाता है।

अमेरिकी डेटा केंद्रों की संभावित अतिरिक्त आपूर्ति को लेकर चिंताएं भी बोवर्स को बढ़ा-चढ़ाकर पेश की गई लगीं, खासकर Microsoft द्वारा नियोजित क्षमता की बड़ी मात्रा रद्द किए जाने के बाद। उन्होंने इस कदम को एआई से जुड़ी सुविधाओं की मांग में गिरावट का प्रमाण मानने के बजाय कंपनी की बुनियादी ढांचा प्राथमिकताओं में बदलाव के रूप में देखा। Microsoft ने कहा है कि वह इस साल एआई पर 80 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक खर्च करने का इरादा रखता है।

निवेशकों के लिए बोवर्स का व्यापक संदेश यह था कि बाजार की अल्पकालिक दिशा का अनुमान लगाने की कोशिश से बचना चाहिए। उन्होंने कहा कि अमेरिकी निवेश किसी पोर्टफोलियो का सबसे बड़ा हिस्सा होना जरूरी नहीं है, लेकिन दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के आकार को देखते हुए उसमें कुछ आवंटन करना उचित है — बेहतर होगा कि यह उसके सबसे प्रमुख शेयरों से आगे विविधीकृत हो।