The Wall Street Journal сообщила в субботу, что правительство США планирует получить 35%-ную пассивную долю в компании North American Blue Energy Partners, принадлежащей венесуэльскому бизнесмену Алехандро Бетанкуру, ссылаясь на участников переговоров, передает Reuters. Вашингтон также планирует получить преимущественное право покупать 20% продукции компании по себестоимости. Управление стратегического капитала Пентагона должно структурировать инвестицию через варранты стоимостью в один цент, призванные обеспечить долю в капитале без крупных денежных затрат.

Публикация появилась через день после того, как президент Дональд Трамп заявил, что США получили контрольный пакет более чем 65 млрд баррелей доказанных запасов Венесуэлы через партнерство с частным бизнесом — примерно пятую часть нефти страны ОПЕК. Представитель Пентагона Шон Парнелл возразил: «Управление стратегического капитала (OSC) не получает долей в частных компаниях», заявив, что его роль ограничивается кредитами, гарантиями по кредитам или технической помощью. Белый дом и компания не сразу прокомментировали ситуацию. Представитель США сообщил CBS News, что временный президент Делси Родригес предоставила частному совместному предприятию 100-летнюю концессию на эти месторождения, при этом Вашингтон контролирует 55% через долю в капитале и право закупать нефть по себестоимости.

Пассивная доля в компании Бетанкура

Ключевой момент субботней публикации — корпоративная структура, а не контракт на поставку нефти танкерами. The Wall Street Journal, как передал Reuters, сообщила, что правительство США намерено получить 35%-ную пассивную долю в North American Blue Energy Partners, компании Алехандро Бетанкура, венесуэльского бизнесмена. Источниками были участники переговоров. Они описали долю как пассивную. Судя по приведенным фактам, это слово имеет реальное значение: Вашингтон станет владельцем крупной миноритарной доли компании, но при этом не будет описываться как оператор месторождений, управляющий ими изо дня в день.

Тридцать пять процентов — не символическая позиция. Но сама по себе это также не большинство в North American Blue Energy Partners. Это запланированная доля собственности, достаточно крупная, чтобы иметь значение в любом совете директоров, но все же недостаточная для единоличного контроля над структурой. Источники Journal в опубликованном материале не назвали денежную цену этой доли. Вместо этого они описали структуру сделки.

Помимо доли в капитале, Вашингтон хочет получить преимущественное право покупать 20% продукции компании по себестоимости. Это право на отбор продукции, а не право собственности на нефть, которая все еще находится в недрах. Преимущественное право означает, что США будут первыми или, по крайней мере, окажутся впереди обычных покупателей при приобретении этой доли добычи. По себестоимости означает, что цена покупки будет привязана к затратам компании на добычу баррелей, а не к рыночному ориентиру. В совокупности 35%-ная доля собственности и 20%-ное окно закупок по себестоимости дадут США как право на часть стоимости компании, так и привилегированный доступ к пятой части всего объема добычи North American Blue Energy Partners.

Алехандро Бетанкур назван бизнесменом. Его цитаты не приводятся. North American Blue Energy Partners названа компанией. Она не сразу прокомментировала ситуацию. Переговоры описаны, но текст соглашения не опубликован. Это молчание — часть субботней картины, а не разрешение выдумывать заявление от имени любой из сторон.

Варранты стоимостью в один цент в Пентагоне

Согласно той же публикации Journal, инвестицию должна структурировать Управление стратегического капитала Пентагона. Инструментом станут варранты стоимостью в один цент. Цель этих варрантов, по словам участников переговоров, — обеспечить долю в капитале без крупных денежных затрат.

Варрант стоимостью в один цент в обычной финансовой практике — это право приобрести акции по символической цене исполнения. При реализации он может превратить крошечный платеж в крупную долю собственности. Такая конструкция соответствует политической задаче — включить правительство США в список владельцев частной компании, не запрашивая в бюджете заметные ассигнования размером с 35%-ную долю энергетической компании. Одновременно она оказывается в центре самого острого противоречия выходных.

Представитель Пентагона Шон Парнелл категорично возразил: «Управление стратегического капитала (OSC) не получает долей в частных компаниях». Он заявил, что роль управления ограничивается кредитами, гарантиями по кредитам или технической помощью. Эти три инструмента связаны с кредитованием и экспертными знаниями. В его формулировке это не акции. В опубликованных комментариях он не упомянул варранты стоимостью в один цент. Он не упомянул Алехандро Бетанкура. Он не упомянул North American Blue Energy Partners. Он очертил сферу деятельности, в которую не входят доли в частных компаниях.

Если варранты стоимостью в один цент обеспечивают долю в капитале, они находятся по запрещенную сторону границы, проведенной Парнеллом. Если кто-то внутри ведомства намерен считать их дополнительным инструментом при выдаче кредита или гарантии по кредиту, в открытых материалах такого аргумента нет. The Wall Street Journal опубликовала структуру сделки. Reuters ее передал. Шон Парнелл отверг саму предпосылку о доле в капитале. Белый дом не сразу прокомментировал ситуацию. Компания также не сразу прокомментировала ее. Поэтому субботние сообщения содержат план и опровержение, но не их согласованное объяснение.

Заявление Трампа о контроле большинства днем ранее

Публикация Journal появилась не в вакууме. Она вышла через день после того, как президент Дональд Трамп заявил, что США получили контрольный пакет более чем 65 млрд баррелей доказанных запасов Венесуэлы через партнерство с частным бизнесом. Он охарактеризовал этот объем как примерно пятую часть нефти страны ОПЕК.

Эти цифры задают масштаб. Более 65 млрд баррелей — это показатель запасов, а не описание ежедневной добычи North American Blue Energy Partners. Доказанные запасы — это баррели, признанные извлекаемыми. Венесуэла названа страной ОПЕК; по словам президента, примерно пятая часть ее нефти окажется под контролем большинства со стороны США. Названным им механизмом было партнерство с частным бизнесом, а не полностью опубликованный в субботу закон и не текст публичного договора в имеющихся материалах.

Контроль большинства — более сильное утверждение, чем 35%-ная пассивная доля. Тридцать пять процентов компании — это крупная миноритарная доля. Большинство — это более половины. Эти формулировки не следует смешивать. Они принадлежат разным выступающим и относятся к разным инструментам, хотя появились в соседние дни и касаются одного ресурса.

Однако партнерство с частным бизнесом действительно перекликается с корпоративной структурой, о которой написала Journal. Алехандро Бетанкур — венесуэльский бизнесмен. North American Blue Energy Partners — частная компания. Правительство США, если переговоры завершатся соглашением, станет 35%-ным пассивным владельцем и привилегированным покупателем 20% продукции по себестоимости. Это один из способов понять партнерство. Но, исходя только из процентов, названных Journal, это не объясняет слово большинство.

100-летняя концессия и 55 процентов

CBS News предложила третью точку отсчета. Представитель США сообщил телеканалу, что временный президент Делси Родригес предоставила частному совместному предприятию 100-летнюю концессию на эти месторождения — месторождения, связанные с заявленными запасами, — при этом Вашингтон контролирует 55% через долю в капитале и право закупать нефть по себестоимости.

В этом сообщении назван венесуэльский руководитель, принявший решение. Делси Родригес описывается как временный президент. Предоставлена 100-летняя концессия — чрезвычайный срок даже для отрасли, привыкшей к лицензиям на десятилетия. Получателем выступает частное совместное предприятие. Американская доля составляет 55% и формируется из двух инструментов, которые также фигурируют в материале Journal: доля в капитале и право закупать нефть по себестоимости. Речь идет об этих месторождениях — тех самых, за которыми стоят более 65 млрд баррелей доказанных запасов Венесуэлы.

Пятьдесят пять процентов — это большинство. Эта цифра ближе к формулировке президента Трампа о контроле большинства, чем 35%-ная пассивная доля в компании Бетанкура. Право закупать нефть по себестоимости — повторяющаяся коммерческая идея: в версии Journal это преимущественное право на 20% продукции компании; в версии CBS News — часть пакета контроля в размере 55%. В открытых материалах нет сведений о роялти, налоговых условиях, дате начала отсчета столетнего срока или полном списке партнеров совместного предприятия. Но в них названы предоставившая концессию сторона, срок, американская доля и механизм.

Читатель не вправе выдумывать церемонию подписания, о которой источники не сообщали. Родригес не цитируется. Имя представителя США не раскрывается. Бетанкур прямо не назван подписантом 100-летней концессии. Из опубликованных за выходные материалов следует, что его компания находится в центре американской инвестиционной структуры, Родригес — в центре венесуэльского решения о предоставлении концессии, а президент Трамп описывает результат как контроль большинства, полученный через партнерство с частным бизнесом.

Три процента, один ресурс

Стоит сопоставить цифры, не заставляя их совпадать.

Из сообщения The Wall Street Journal, переданного Reuters со ссылкой на участников переговоров: 35%-ная пассивная доля в North American Blue Energy Partners; преимущественное право на 20% продукции этой компании по себестоимости; варранты стоимостью в один цент через Управление стратегического капитала Пентагона, призванные обеспечить долю в капитале без крупных денежных затрат.

От президента Дональда Трампа, за день до этой публикации: контроль большинства более чем 65 млрд баррелей доказанных запасов Венесуэлы; партнерство с частным бизнесом; примерно пятая часть нефти страны ОПЕК.

От представителя США, сообщившего информацию CBS News: 100-летняя концессия, предоставленная временным президентом Делси Родригес частному совместному предприятию; Вашингтон контролирует 55% через долю в капитале и право закупать нефть по себестоимости.

Себестоимость повторяется. Доля в капитале повторяется. Повторяется и частный характер: компания бизнесмена, партнерство с частным бизнесом, частное совместное предприятие. Венесуэла — владелец ресурса. США — претендент. Пентагон — оспариваемый финансист. ОПЕК — объединение, в которое входит Венесуэла, а примерно пятая часть нефти этой страны — доля, которую президент связал с американскими притязаниями.

Субботние материалы не содержат подписанного текста соглашения. В них нет комментариев Бетанкура, Белого дома или North American Blue Energy Partners. В них также нет объяснения Шона Парнелла, как варранты стоимостью в один цент, обеспечивающие долю в капитале, могут сочетаться с запретом на получение долей в частных компаниях. Его формулировка категорична. Описание источников конкретно. Теперь оба утверждения зафиксированы публично, и они не совпадают.

В материалах нет денежной цены 35%-ной доли, что соответствует конструкции, призванной избежать крупных денежных затрат. Помимо Алехандро Бетанкура, президента Дональда Трампа, Шона Парнелла, временного президента Делси Родригес, неназванных участников переговоров и неназванного представителя США, другие лица не называются. Других процентов в этих материалах нет. Упомянутые издания — The Wall Street Journal, Reuters и CBS News. Среди учреждений названы правительство США, Вашингтон, Пентагон, Управление стратегического капитала, Белый дом и ОПЕК.

Что, по словам Пентагона, он делает — и чего не делает

Опровержение Шона Парнелла — единственная прямая цитата в субботних материалах, и ее стоит привести полностью, поскольку она короткая: «Управление стратегического капитала (OSC) не получает долей в частных компаниях». Аббревиатура OSC принадлежит ему. Запрет — тоже его формулировка. Альтернативный мандат управления также сформулирован им: кредиты, гарантии по кредитам или техническая помощь.

Этот список имеет значение. Кредит предполагает предоставление капитала с ожиданием его возврата и процентов. Гарантия по кредиту означает, что правительство обеспечивает своим кредитом заимствование другой стороны. Техническая помощь дает проекту знания, а не акции. Ни один из этих трех инструментов в обычном понимании не является 35%-ной долей в North American Blue Energy Partners. Ни один не представляет собой варрант стоимостью в один цент, смысл которого — обеспечить долю в капитале.

Источники Journal — участники переговоров — заявили, что Управление стратегического капитала будет структурировать инвестицию. Структурирование не равно владению, и при внимательном прочтении остается узкая возможность: управление теоретически могло бы оформить документы для другой структуры США, которая и получила бы долю. В опубликованном материале эта другая структура не описана. В нем названы OSC, варранты стоимостью в один цент и доля в капитале без крупных денежных затрат. Парнелл описывает управление, которое не получает долей в частных компаниях. Это противоречие находится прямо на странице.

Молчание Белого дома соседствует с этим противоречием. Президент Трамп уже заявил о контроле большинства более чем 65 млрд баррелей. Через день запланированная правительством 35%-ная пассивная доля появилась на страницах Journal, а Пентагон отрицал наличие доли в капитале. Комментарий Белого дома мог бы сопоставить эти заявления. Но сразу он не последовал. Комментарий компании мог бы подтвердить или опровергнуть, что North American Blue Energy Partners Алехандро Бетанкура участвует в таких переговорах. Но и он сразу не последовал.

Родригес, месторождения и столетие

Материалы CBS News — те, что связывают нефть с венесуэльским законодательством. По словам представителя США, временный президент Делси Родригес предоставила 100-летнюю концессию на эти месторождения частному совместному предприятию. Вашингтон должен контролировать 55% этого предприятия через долю в капитале и право закупать нефть по себестоимости.

Временный — именно такой титул использует публикация. Это не придуманное для выразительности слово, а описание, которым CBS News сопровождает имя Родригес. Другой твердый факт — продолжительность концессии: 100 лет. Столетие прав на месторождения, содержащие более 65 млрд баррелей доказанных запасов, — это правовая оболочка заявления президента о контроле большинства и слов представителя о 55%.

Эти месторождения служат связующим звеном. Материал Journal посвящен компании. Высказывания Трампа — запасам. Представитель, цитируемый CBS News, говорит о концессии на эти месторождения. Если читать все это в таком порядке, North American Blue Energy Partners — частная структура, более 65 млрд баррелей — подземный ресурс, а 100-летняя концессия — предоставленная Венесуэлой возможность для частного совместного предприятия получить права на этот ресурс при 55%-ном контроле Вашингтона.

Является ли фирма Бетанкура этим совместным предприятием, его партнером или параллельной структурой, прямо не сказано. Придумывать отсутствующую организационную схему означало бы добавлять новый факт. Но отметить пересечение можно. Частный характер, венесуэльское происхождение, американская доля в капитале, право закупать нефть по себестоимости и одна и та же ресурсная база фигурируют более чем в одном источнике сообщений за эти выходные.

ОПЕК остается международным контекстом. Венесуэла — страна ОПЕК в формулировке президента. Примерно пятая часть ее нефти — доля, которую он связал с американской позицией. В сообщениях не говорится, что США вступают в ОПЕК, устанавливают квоты или заменяют венесуэльских чиновников в картеле. В них говорится, что США заявляют о контроле большинства огромного блока доказанных запасов через партнерство с частным бизнесом, а Вашингтон, согласно версии Journal, обеспечивает себе 35%-ную пассивную долю и право закупать 20% продукции по себестоимости внутри компании Алехандро Бетанкура.

Что подтверждают субботние материалы и что остается открытым

Даже подробный материал, использующий все доступные факты, должен обозначать границы между ними.

Подтверждено как сообщение The Wall Street Journal в субботу, переданное Reuters: правительство США планирует получить 35%-ную пассивную долю в North American Blue Energy Partners Алехандро Бетанкура; источниками являются участники переговоров; Вашингтон также планирует получить преимущественное право покупать 20% продукции компании по себестоимости; Управление стратегического капитала Пентагона должно структурировать инвестицию через варранты стоимостью в один цент, призванные обеспечить долю в капитале без крупных денежных затрат.

Подтверждено как заявление президента днем ранее: США получили контроль большинства более чем 65 млрд баррелей доказанных запасов Венесуэлы через партнерство с частным бизнесом, что составляет примерно пятую часть нефти страны ОПЕК.

Подтверждено как заявление Пентагона: представитель Шон Парнелл заявил, что «Управление стратегического капитала (OSC) не получает долей в частных компаниях», а его роль ограничивается кредитами, гарантиями по кредитам или технической помощью.

Подтверждено как не сказанное сразу: Белый дом и компания не выступили с комментариями.

Подтверждено как сообщение представителя США телеканалу CBS News: временный президент Делси Родригес предоставила частному совместному предприятию 100-летнюю концессию на эти месторождения, при этом Вашингтон контролирует 55% через долю в капитале и право закупать нефть по себестоимости.

Открытым, если исходить из этих заявлений, остается вопрос о том, собирается ли Управление стратегического капитала вообще владеть долей в частной энергетической компании. Если Парнелл прав относительно сферы деятельности управления, структура с 35%-ной долей не может проходить через OSC как доля в капитале, если только варранты стоимостью в один цент не будут переквалифицированы во что-то иное. Если источники Journal правы относительно переговоров, управление просят сделать то, чего, по словам его представителя, оно не делает.

Также остается открытым вопрос о том, как 35%-ная пассивная доля, 20%-ное право закупок по себестоимости, 55%-ная позиция в совместном предприятии и контроль большинства более чем 65 млрд баррелей могут сочетаться в одной структуре владения. Они могут описывать разные уровни одного и того же партнерства с частным бизнесом. Они могут описывать пересекающиеся предложения. Они могут относиться к разным процентам, связанным с разными юридическими объектами — компанией, совместным предприятием, месторождениями. Субботние материалы не выбирают одну версию. Они сообщают обо всех.

При этом они ясно показывают направление движения. Согласно этим сообщениям, США стремятся занять глубокую позицию в нефтяной отрасли Венесуэлы через North American Blue Energy Partners Алехандро Бетанкура, а также через частное партнерство или совместное предприятие, которое, по словам представителя США, Делси Родригес одобрила на столетие. Одновременно Пентагон публично настаивает, что его Управление стратегического капитала выдает кредиты, а не приобретает акции, тогда как Белый дом и компания хранят молчание.

Такова история, которую The Wall Street Journal опубликовала в субботу, Reuters передал со ссылкой на участников переговоров, CBS News дополнил сведениями о 100-летней концессии и цифре 55%, Шон Парнелл опроверг в части доли в капитале, а президент Дональд Трамп уже днем ранее представил как контроль большинства более чем 65 млрд баррелей — примерно пятую часть нефти участника ОПЕК.