Прогноз Accenture укрепил надежды на акции индийских IT-компаний

Ожидается, что в понедельник индийские технологические акции окажутся в центре внимания после того, как Accenture представила более оптимистичный прогноз выручки, чем ожидали аналитики. Это обновление несколько успокоило инвесторов, обеспокоенных тем, что сокращение дискреционных расходов и развитие искусственного интеллекта могут подорвать спрос на традиционные технологические услуги.

Как сообщила газета The Economic Times, акции Infosys, Tata Consultancy Services, Wipro, Tech Mahindra, HCLTech и других индийских IT-компаний могут выиграть от улучшения настроений. Индийские технологические акции пережили сложный период: клиенты откладывали необязательные проекты, а рынки оценивали потенциальное влияние ИИ на устоявшиеся компании в сфере разработки программного обеспечения и аутсорсинга.

Accenture, за результатами которой внимательно следят как за индикатором мирового спроса на технологические услуги, спрогнозировала рост выручки по итогам всего года на 3–6%. Выручка компании в четвёртом квартале достигла $18,68 млрд, превысив ожидавшиеся аналитиками $18,03 млрд. Комментарии компании указали на сохранение активности в сфере консалтинга и управляемых услуг, а проекты, связанные с ИИ, также поддержали настроения инвесторов.

Почему Accenture важна для индийского IT-сектора

Прогноз компании имеет большое значение для индийских экспортёров, поскольку многие крупнейшие технологические фирмы страны обслуживают клиентов в США и Европе. Более благоприятные перспективы крупного мирового поставщика услуг могут свидетельствовать о стабилизации технологических бюджетов, даже если до широкого восстановления дискреционных расходов ещё далеко.

Реакция рынка уже проявилась в зарубежных торгах. Американские депозитарные расписки Infosys выросли примерно на 8% на прошлой неделе, а ADR Wipro прибавили 3% на фоне реакции инвесторов на результаты и прогнозы Accenture.

По данным The Economic Times, брокерская компания Nuvama назвала последствия для индийского IT умеренно позитивными. По её оценке, ожидаемое улучшение ситуации в консалтинге может указывать на первые признаки восстановления необязательных расходов на технологии, хотя и не свидетельствует о немедленном подъёме. Nuvama также заявила, что генеративный ИИ в конечном счёте может расширить доступный индийским технологическим компаниям рынок, если им удастся адаптировать свои предложения и вновь стать востребованными.

Индийский IT-сектор остаётся третьим по весу в индексе Nifty после финансового и энергетического секторов. Это означает, что его показатели важны не только для отдельных компаний, особенно в условиях, когда инвесторы оценивают, не стали ли чрезмерными опасения вокруг отрасли стоимостью $315 млрд.

Давление перед кварталом, заканчивающимся в сентябре

Улучшение настроений происходит накануне сезона отчётности, который, как ожидается, будет сложным. Брокерская компания Jefferies заявила, что крупные индийские IT-компании могут показать самые слабые темпы роста во втором квартале за три года. Ожидается также, что этот квартал продемонстрирует усиливающийся разрыв между крупными компаниями и компаниями среднего размера.

Jefferies оценила рост совокупной выручки сектора в последовательном выражении на 1,7% в постоянных валютах. Прогноз органического роста без учёта влияния приобретений составлял всего 0,8%. Ожидалось, что крупные компании вырастут на 0,5%, тогда как компании среднего размера — на 3,5%. Таким образом, предполагается, что приобретения, а не базовый рост бизнеса, обеспечат всё большую долю расширения сектора.

Эти показатели отражают изменение экономики технологических контрактов. Kotak Institutional Equities заявила, что общий рынок услуг по-прежнему расширяется, однако объём выручки, доступной поставщикам после учёта влияния ценовых эффектов, связанных с ИИ, сокращается.

При продлении контрактов клиенты стремятся получить свою долю прироста эффективности, обеспечиваемого ИИ. Они также оставляют себе большую часть этой экономии, вместо того чтобы позволять поставщикам превращать её в дополнительную выручку. В таких условиях заключение новых сделок может помогать технологическим компаниям сохранять участие в работе с клиентами, но не обязательно обеспечивать высокие темпы роста.

ИИ меняет переговоры по контрактам

Дискуссия в индийском IT-секторе вышла за рамки вопроса о том, уничтожит ли ИИ рабочие места. Инвесторы и аналитики всё больше сосредоточены на том, снизит ли эта технология ценность услуг, которые компании уже предоставляют.

Kotak оценила валю́тную дефляцию цен брутто примерно в 7%, а нетто-дефляцию — в 3,5% для компаний, находящихся под её аналитическим покрытием. Хотя возможности, связанные с ИИ, расширяются, брокерская компания заявила, что пока они недостаточно велики, чтобы компенсировать снижение цен в существующем бизнесе.

Emkay Research также сообщила, что клиенты учитывали ожидаемый эффект от повышения эффективности благодаря ИИ при продлении контрактов, консолидации поставщиков и реализации программ, направленных на сокращение расходов. Эти изменения заставляют поставщиков пересматривать коммерческие соглашения одновременно с инвестициями в новые возможности ИИ.

Таким образом, результаты Accenture улучшили ожидания, но не устранили ключевые риски сектора. Прогноз свидетельствует о том, что спрос на технологические услуги не исчез, однако индийским компаниям по-прежнему необходимо справляться с давлением на цены, осторожностью клиентов и переходом к работе, в которой ИИ играет более значительную роль.