Quatre forces devraient orienter Wall Street alors que les investisseurs évaluent les perspectives de taux

Wall Street entame une semaine au cours de laquelle les signaux sur les taux d’intérêt, les cours du pétrole, les tensions géopolitiques et l’avenir de l’intelligence artificielle pourraient déterminer si les indices boursiers américains se rapprocheront de leurs records. The Economic Times, citant Reuters, rapporte que les investisseurs cherchent à déterminer si le marché peut retrouver son élan après plusieurs mois de séances irrégulières.

Le S&P 500 a terminé jeudi en hausse de plus de 11 % depuis le début de l’année, se situant ainsi à environ 2 % de son record atteint à la mi-août. Cette performance a été réalisée malgré la pression exercée par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la forte progression des cours du pétrole, alors que le conflit au Moyen-Orient s’est intensifié.

Deux seuils de marché sont devenus particulièrement importants pour les opérateurs : un rendement de 5 % sur le bon du Trésor américain de référence à 10 ans et un cours du pétrole à 100 dollars le baril. Un mouvement vers l’un ou l’autre de ces niveaux pourrait peser sur les anticipations concernant les coûts d’emprunt, l’inflation et la valeur que les investisseurs accordent aux actions.

Les investisseurs attendent le prochain signal de la Fed

Les marchés continuent d’assimiler la décision prise la semaine dernière par la Réserve fédérale de relever les taux d’intérêt pour la première fois en trois ans. Cette hausse était largement attendue, mais les investisseurs restent incertains quant au nombre de nouvelles hausses qui pourraient intervenir et à l’ampleur de la progression des rendements des obligations d’État.

La hausse des taux renchérit les coûts de financement pour les entreprises et les ménages et peut ralentir l’activité économique. Elle peut également rendre les obligations plus attrayantes que les actions, ce qui pèse sur la valorisation de ces dernières. Toutefois, la dernière hausse ayant déjà été largement intégrée dans les cours, son impact immédiat a été limité.

L’attention se porte désormais non plus sur la décision elle-même, mais sur les déclarations des responsables de la Réserve fédérale. Plusieurs d’entre eux doivent s’exprimer au cours de la semaine, et leurs propos pourraient aider les investisseurs à évaluer la date de la prochaine hausse. Selon Reuters, les marchés à terme tablaient jeudi sur des probabilités à peu près égales d’un nouveau relèvement lors de la réunion d’octobre de la Fed.

Cet épisode a également été considéré comme un premier test pour le président de la Fed, Kevin Warsh, que Trump a choisi pour diriger la banque centrale. Le président Donald Trump a régulièrement plaidé en faveur de taux d’intérêt plus bas, ajoutant une dimension politique aux choix de politique monétaire de l’institution. Warsh a signalé qu’il préférait ne pas fournir d’indications détaillées sur l’évolution future des taux, ce qui pourrait rendre les marchés particulièrement sensibles à chaque nouvelle déclaration.

Les indicateurs économiques prévus cette semaine sont relativement peu nombreux. Les enquêtes sur l’industrie manufacturière et les services, ainsi qu’un indicateur de la confiance des consommateurs, pourraient néanmoins fournir des indications sur la résistance de l’économie et sur un éventuel reflux des pressions inflationnistes.

Les discussions entre Trump et Xi mettent la technologie au premier plan

Les investisseurs se préparent également à la visite attendue du président chinois Xi Jinping aux États-Unis et à une rencontre avec Trump prévue jeudi. Les discussions pourraient porter sur l’intelligence artificielle et les contrôles des échanges de semi-conducteurs, des sujets susceptibles d’avoir des conséquences importantes pour les entreprises technologiques et leurs investisseurs.

Les valeurs technologiques représentent environ 38 % du S&P 500 et ont progressé de plus de 20 % en 2026. Elles ont toutefois reculé depuis le début du mois de juin. Une reprise durable du secteur pourrait être nécessaire pour que l’ensemble du marché puisse s’attaquer à son précédent sommet.

Les restrictions concernant les livraisons de puces, ou toute évolution des relations entre Washington et Pékin, pourraient donc influencer non seulement certains fabricants, mais aussi l’orientation de l’indice dans son ensemble. Les investisseurs surveilleront les signes indiquant que la politique commerciale pourrait modifier l’accès des entreprises aux marchés ou aux équipements essentiels.

L’enthousiasme pour l’IA se heurte à de nouveaux doutes

Le débat sur l’intelligence artificielle est devenu une autre source d’incertitude. Des dirigeants du secteur ont appelé à ralentir son développement et ont mis en garde contre les risques potentiels liés à cette technologie. Ces inquiétudes ont contribué à la légère faiblesse des valeurs des semi-conducteurs, qui ont été au cœur de l’envolée des investissements liés à l’IA.

Les investisseurs ne disposent pas encore de suffisamment d’éléments pour conclure qu’une réglementation ou un ralentissement du développement nuiraient gravement aux dépenses consacrées à l’IA. Ils devraient examiner si les entreprises continuent d’allouer des sommes importantes aux infrastructures informatiques et à la création de nouveaux modèles. D’éventuelles mesures réglementaires pourraient peser sur la valorisation des entreprises technologiques, tandis qu’une baisse des investissements des entreprises pourrait remettre en cause les hypothèses qui soutiennent certaines actions.

Malgré les fluctuations récentes, le S&P 500 est resté globalement dans une fourchette pendant plusieurs mois. La solidité des bénéfices des entreprises a constitué un socle important pour les valorisations, mais la prochaine direction du marché pourrait dépendre de la capacité des bénéfices à compenser la pression exercée par les rendements obligataires et les coûts de l’énergie.

Au fil de la semaine, l’interaction entre les taux à long terme des bons du Trésor américain, le pétrole, la politique de la Réserve fédérale et les valeurs technologiques restera au cœur des efforts du marché pour se rapprocher de son précédent sommet, a rapporté Reuters par l’intermédiaire de The Economic Times.