Глава Coinbase видит продвижение крипторегулирования несмотря на неопределённость в Сенате

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что криптоиндустрия США, вероятно, вскоре получит более ясные правила независимо от того, примет ли Сенат закон, призванный определить федеральный надзор за цифровыми активами.

В интервью CNBC для программы Squawk Box Asia Армстронг сказал, что законопроект получил поддержку криптокомпаний, правоохранительных организаций и нескольких банков. Голосование по законопроекту в Сенате запланировано на 15 сентября после того, как в июле прошлого года он был одобрен Палатой представителей.

Армстронг публично поддержал законопроект от имени Coinbase. Он сказал, что готовность поддержать его выразили люди, с которыми он общался, одновременно признав, что одобрение в Сенате не гарантировано. Если законопроект провалится, утверждал он, Комиссия по ценным бумагам и биржам и Комиссия по торговле товарными фьючерсами готовы вскоре после голосования выпустить собственные правила.

Эти комментарии отражают важность установленного срока для отрасли, которая давно добивается более чёткого разделения регуляторных полномочий. Закон Clarity Act определит, какие цифровые активы и виды деятельности относятся к компетенции SEC, а какие — CFTC.

Переговоры в Сенате остаются незавершёнными

Для принятия законопроекта необходимы 60 голосов в Сенате, и положения, касающиеся этики, стали одним из сохраняющихся препятствий. Демократический сенатор Рубен Гальего от Аризоны заявил в прошлом месяце, что для достижения этого порога потребуются более строгие нормы в сфере этики, а также соглашение по другим нерешённым вопросам.

Армстронг сказал, что переговоры по этим положениям продолжаются, но предположил, что законодатели близки к их согласованию. Он представил принятие законопроекта как важный шаг для сектора, одновременно назвав его значимой вехой в регулировании, которая может устранить одно из препятствий для более широких инвестиций.

По его мнению, более ясные правила могли бы стимулировать приток большего объёма институциональных средств на рынок США и способствовать появлению таких финансовых продуктов, как токенизированные акции. Токенизация означает представление таких активов, как акции, в цифровой форме, хотя в статье не уточняется, когда такие продукты могут стать доступными.

Предлагаемый законопроект был представлен в мае 2025 года. Его продвижение происходит на фоне продолжающейся работы регуляторов и законодателей над определением границ между двумя федеральными ведомствами, наиболее тесно связанными с надзором за цифровыми активами. Даже без действий Конгресса Армстронг ожидает, что нормотворческая деятельность этих ведомств обеспечит большую определённость.

Coinbase выходит за рамки спотовой торговли

Дискуссия о регулировании разворачивается на фоне усилий Coinbase по снижению зависимости от спотовой торговли криптовалютами. Армстронг сказал, что за последний год это направление бизнеса ослабло и составляло примерно половину выручки компании.

Биржа расширила свои торговые операции, включив в них акции, сырьевые товары и валютный рынок. Она также получает доходы за пределами торговли благодаря таким направлениям, как стейблкоины и институциональное хранение, которое предполагает хранение цифровых активов для профессиональных клиентов.

Последние финансовые результаты Coinbase демонстрируют давление на её основной рынок. В июле компания сообщила о выручке за второй квартал в размере $1,2 млрд — по сравнению с $1,5 млрд за тот же период годом ранее. Она зафиксировала чистый убыток в размере $359,5 млн против прибыли в $1,43 млрд годом ранее. Компания не оправдала прогнозы Уолл-стрит по выручке и прибыли третий квартал подряд.

С начала года её акции подешевели почти на 23%. Армстронг связал часть негативного влияния на финансовые показатели Coinbase с продолжительной слабостью спотовой торговли.

Зарубежная экспансия восполняет пробелы в регулировании

Coinbase также развивает деятельность за пределами США. Компания создала присутствие в Объединённых Арабских Эмиратах и Сингапуре, который Армстронг назвал её азиатским хабом.

Он сказал, что эти направления приобрели особое значение, когда регуляторная среда в США была менее благоприятной. Компания также стремится к росту в юрисдикциях, где правительства более открыты для бизнеса, связанного с цифровыми активами.

По словам Армстронга, такой подход позволяет Coinbase расширяться там, где условия благоприятны, и выжидать на рынках, которые она считает более враждебными. Поэтому для компании исход рассмотрения Clarity Act может повлиять как на её перспективы внутри страны, так и на соотношение между операциями в США и международными хабами.

Из материалов CNBC следует, что голосование в Сенате — лишь один из путей к определённости в регулировании. Принятие законопроекта обеспечит законодательную основу, а провал может оставить SEC и CFTC возможность действовать посредством нормотворчества.